公司预告2017年1-9月归母净利区间5.94亿-7.13亿，同比增长0%-20% 
    彩电需求下滑拖累板卡业务，交互智能平板业务持续快增。2017H液晶显示主控板卡收入20.81亿元（占比55.84%，毛利率15.15%），全球彩电市场需求小幅下滑（YOY-4.06%），国内市场年初以来面板价格持续上调带动彩电整体涨价导致消费需求疲软，板卡业务同比下跌3.37%。3季度以来，面板价格稳中有降，将刺激板卡业务修复。交互智能平板收入13.56亿元（占比36.36%，毛利率29.90%，YOY27.97%）维持较高增速。教育市场中，希沃占有率上升至30.9%（+1.5%），考虑上半年是教育采购淡季，三四季度旺季来临，且今年淡季更淡、旺季更旺效应，全年收入端50%左右的增幅确定性较强；"MAXHUB"在会议平板开拓继续推进，有望持续放量。 
    新业务开拓导致营运费用增长，汇率波动是盈利下滑首要原因。公司销售费用和管理费用对营收占比分别为4.9%和7.94%，较16年同期的4.44%和6.17%均有所提升。新业务开拓及研发持续投入促使运营费用增长：上半年公司积极开拓会议平板市场并逐渐布局白板业务，人员费用、办公经费及差旅费同比增长24.45%、100.34%及56.00%。研发投入持续增多，占收入比重同比提升1.13pcts至4.46pcts。考虑到上半年营收规模较小，预计全年费用占比提升幅度较为有限。从非经常性损益看，外汇远期合约损失是影响业绩的首要原因：2017年以来人民币对美元快速升值，未交割外汇远期合约部分将产生1,820.67万元损失，加之上年度7,005.40万元的预提收益在本期冲回，合计造成亏损8,826.07万元，大幅影响本期净利润。3季度以来人民币持续贬值，汇率影响将减小，预计下半年盈利能力将得到修复。 
    积极下一轮业务布局，奠定长期发展潜力。公司上半年着力开拓"MAXHUB"的会议市场，并延伸白板业务。同时，视源本期新增4家新设子公司，其中包括广州易家智能电子科技和广州视源门诊部，和广州睿鑫电子（定位时尚服饰、智能家居）及希沃医疗形成协同效应，布局长远，产业思路清晰，为长期可持续发展奠定基础。 
    风险因素：原材料价格上涨的风险；市场竞争加剧的风险；整机厂商减少电视板卡外购的风险等。 
    盈利预测、估值及投资评级。公司拥有居安思危、持续产业布局的"远见"和注重人才和供应链管理的精益管理水平，具备成长为全球性领军企业的潜力。我们认为短期业绩下滑并不影响中长期的业绩判断及公司成长逻辑，公司核心主业发展态势并未发生变化，不改对公司的中长期判断。维持公司2017-2019年全面摊薄EPS预测2.02/2.75/3.69元，当前股价处于低位，对应2017-2019年PE分别为33/24/18倍，建议择机配置。