公司营业收入的增长主要原因是公司产品市场成熟稳定，同时公司新产能配合市场拓展稳步释放，营业收入稳健增长。营业成本约12.28 亿，同比增长9.15%，主要系原材料及产品价格较稳定，同时公司注重高端产品的布局，成本增长略慢于收入增速。
    单三季度看，公司营业收入57950.89 万元，同比增长19.28%，实现归母净利润3086.74 万元，同比下降6.85%。净利润表现不佳的主要原因是销售费用和财务费用的提高。其中销售费用为16981.84 万元，同比提高22.46%，原因系对市场进一步精细化管理及促销费用的增加；财务费用为1115.6 万元，同比上升838.5%，原因系本期确认的银行短期借款利息增加。
    募投扩充产能，外延丰富品类完善布局
    公司通过2015 非公开发行募集资金，用于年产 37.5 万吨挂面生产线项目和延津年产 20 万吨小麦粉项目。目前，延津年产10万吨营养挂面生产线项目，遂平年产7.5 万吨挂面生产线项目和延津年产20 万吨小麦粉项目已经投产，并且逐渐释放产能，延津年产10 万吨高档挂面生产线项目和成都年产10 万吨挂面生产线项目将于2017 年12 月31 日投产，紧跟市场扩张步伐，进一步提高公司产能，稳固公司在行业地位。
    同时，公司通过竞拍取得中粮五谷道场食品有限公司100%股权，并于6 月29 日进行了工商变更登记，登记名称为克明五谷道场食品有限公司。公司将借助五谷道场自身的销售网络渠道、品牌效应、专利技术和客户群等优势资源，帮助公司实现长远发展战略，同时进一步丰富了公司的产品种类。
    员工持股增强信心，释放企业活力
    为了增强员工信心，提高员工的积极性，公司通过员工持股计划与员工利益捆绑。目前，公司近期公告两期员工持股计划，第一期员工持股计划已经完成购买，总计购买了1617.77万股，占公司总股份的4.81%，锁定期为一年。第二期员工持股计划资金总额上限为 27466.56 万元，预计占总股本的5%以上，截止本报告期，尚未购买公司股票。我们认为通过高管持股，管理层利益与股东捆绑在一起，有利于促进管理层积极性和创造力，同时也彰显了公司管理层对于公司未来发展的信心。 
    盈利预测及估值
    公司近期致力于扩大产能，拓宽渠道，使得公司业绩稳步上升。2017年年底将有20万吨的产能开始投放，将有利于公司未来几年收入规模的稳步扩张，确保公司收入端的持续增长。同时，年中收购的五谷道场有限公司，将进一步丰富公司的产品种类，并且将整合自身优势资源，帮助公司实现产品、渠道等多方位的提高。而接下来的二期员工持股计划，继续提高员工信心和积极性，成为业绩增长的助推器。综上，我们预测公司未来的业绩有望继续保持较高速的增长。我们预计公司2017-2019年收入25.31、30.07、35.10亿元，对应EPS分别为0.49、0.60、0.70元/股，维持"增持"评级。