由于16 年春秋航空运力引进集中在下半年，8月同比基数较高，运力增速有所回落，其中国内投放客运运力20.63 亿座公里，同比增长27.37%，仍保持较高的增速。客座率仍维持高位，但策略调整及航线培育导致国内客座率同比下滑。
    投资策略：星辰破晓，中国低成本航空王者归来。1）伴随中国航空进入航空消费大众化阶段和民航局鼓励低成本航空发展，中国低成本航空迈入里 程碑的发展新时代，发展潜力巨大（中国廉航占比仅8%，而全球27%，北美31%，欧洲38%，亚洲26%）。春秋航空作为中国低成本航空领域的稀缺标的，将充分受益未来中国低成本市场的蓬勃发展。2）展望17 年，上半年受韩国航线影响和运力高增长（由于16 年平均飞机架数低基数，17 年春秋航空平均运力有望高增长）票价仍有压力，下半年有望持续恢复，同时伴随公司自身战略调整，座公里收益有望出现大幅反弹，17 年业绩弹性有望超预期。3）春秋航空凭借精准的市场定位，优秀的管理能力，深入骨髓的成本控制能力以及在中国低成本航空市场的先发规模优势，18-19 年一线机场时刻大释放将是春秋航空大量获取优质时刻资源的机遇期，我们认为春秋航空最有希望成为中国低成本航空的集大成者和绝对领导者，继续看好其长期空间。预计17-18 年春秋航空EPS 分别为1.50、1.97 元/股，对应目前股价PE 分别为22、17 倍，维持买入评级。
    风险提示：经济下滑空难等不确定事件，时刻拓展不达预期盈利预测。