公司自今年 3 月份以来，累计新签合同额在去年快速增长基础上，继续保持高速增长势头；我们预计随着国内主业转好叠加海外业务扩张，公司新签合同有望全年持续增长无忧。
    国内外业务均保持良好趋势，新签合同增速持续向好。分区域来看，公司1-8 月累计新签国内、国外合同额分别同比增长 35.53%、94.49%，增速同比均保持明显提升；国内新签合同继续向好，海外增速仍维持爆发性增长，且新签占比为 43%。8 月同比增长 54.89%、770.79%，国内单月合同增速维持去年同期水平，国外单月订单受个别重大订单影响，实现爆发性增长。
    收入端增 速稳步提升，持续印证我们对于公司基本面改善的判断。公司1-8 月累计营业收入同比增长 5.14%，其中 8 月同比增长 12.74%。公司收入端从今年 6 月重回增长轨道，且增速稳步提升，1-8 月累计营业收入数据持续印证了我们对于公司 2017 年基本面开始改善的判断；我们认为公司业绩拐点明确，静待全年收入及利润同步释放。
    受益化工回暖获新疆大单，孟加拉项目促海外新签爆发。公司 8 月重大新签合同分别为 8.41 亿元的新疆蓝山屯河能源有限公司二期年产 10.4 万吨BDO 项目，6.8 亿元的孟加拉宝训达拉吉大港炼油罐区项目。前者主要受益于国内化工行业逐步回暖，后者受益于公司海外业务拓展，且该项目合同金额占 8 月海外新签的 88%，是促使 8 月海外合同同比爆发性增长的主要原因。我们认为随着在手订单逐步落地结转，公司业绩确定性逐步释放。
    盈利预测与评级：预计公司 2017-2019 年 EPS 分别为 0.49 元、0.62 元、0.77 元， PE 分别为 15.2 倍、11.9 倍、9.6 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：化工行业不景气、海外市场风险、项目进度不及预期