销售毛利率和净利率分别为13.76%和3.76%，其中工程承包业务毛利率12.25%，同比增加0.22pct；勘察、设计及服务业务毛利率19.09%，同比下降0.79pct，基本稳定。
    2.新签合同额同比大幅增长，在手订单充足
    2017H1，公司新签合同额465.4亿元，同比+77.4%，其中境内合同额占比52%，同比+49.68%；境外合同额占比48%，同比+120.8%。新签合同占比中，化工20.71%，石油化工38.96%，煤化工6.92%，电力11.56%，建筑6.36%，环保4.8%，其他10.69%，其中电力、环保占比明显提升，得益于公司除了在传统优势领域化工、石化、煤化工行业继续保持领先，深入推进调结构促转型，拓展非化工市场，并取得一定成效。2017年1-7月，公司新签合同额总计499.15亿元，其中国内占比53.12%，国外占比46.88%，我们推算公司目前在手未完成合同额约1265亿元，比2016年底增加19.93%，有利于确保公司未来业绩增长。
    3.南充PTA项目签订中交，预计未来转让
    公司在四川南充化工园区建设的100万吨/年精对苯二甲酸项目，持股占比80%，预计总投资45.32亿元，截至2017H1累计投资39.36亿元，并于6月28日正式签订该项目《中间交接证书》。2014年国资委将该项目列为“非主业投资”，要求“逐步退出，做好股权转让工作”，2016年要求“继续做好退出四川南充PTA项目工作”。由于PTA价格回暖，该项目本报告期未计提减值损失，2016年底累积计提减值4.92亿元。预计公司未来将该项目转让。
    4.投资建议：  
    我们预计公司2017-2019归母净利分别为20.72亿元、25.19亿元、28.03亿元，对应EPS 0.42元、0.51元、0.57元，PE 17X、14X、13X，维持"推荐"评级。  
    5.风险提示：  
    相关领域固定资产投资不及预期、应收账款回款风险。