报告期内，公司克服国内陆上风电较为平稳及区域不平衡等因素，大力拓展海外市场及海上风电市场。出口及海上风塔业务订单完成量较上年同期大幅增加，其中：海外销售收入20,798.23 万元，同比增长173.48%；海上风电销售收入14,653.98 万元，同比增长813.44%。出口、海上风电收入占比逐渐走高，一方面使公司营业收入保持较高的增速；另一方面使得公司产品及市场结构进一步优化，提升公司整体竞争力。
    但是受钢材价格波动较大影响，公司产品主要原材料成本上升较多。面对此不利局面，上半年公司产品综合毛利率由去年同期的37.53%降低至25.81%，严重压缩了产品毛利，直接导致报告期内归属于上市公司股东的净利润未能实现与营业收入同比增加。
    “十三五”海上风电发展提速，海上风电业务高增无忧
    相比陆上风电，海上风能具有平均风速高、风速稳定、距离负荷中心近、对环境的负面影响较小等诸多优势，过去几年在大量项目的支撑下，建设势头迅猛。根据海上风电“十三五”发展规划，到2020 年我国将实现海上风电开工建设规模达10GW，其中力争累计并网容量达到5GW，开工与并网目标分别为2016 年底国内海风累计并网容量的6.13 倍和3.07 倍。保守估计，2017 年国内海上风电新增装机量有望达到1000MW，同比增幅接近70%。我国海上风电呈现出全面爆发的态势，“十三五”期间复合增长速率将超过30%，海上风电将成为下一个蓝图。
    随着成功收购蓝岛海工，公司已实现从陆上风电塔架的传统制造业，至海上风电装备（包括塔架、导管架、管桩等）、海洋工程等高端装备制造业的产业升级。已生产4MW、5MW、6MW 及日本浮体式海上风机塔架，3MW、6.5MW 海上风电导管架等产品，处于国内市场领先地位。目前公司在手海上风电项目金额接近4 亿，订单充足，叠加海上风电发展提速利好，海上风电业务高增无忧。
    涉足军工领域，谋求业务转型
    国家于2016 年下半年提出了经济建设和国防建设融合发展的意见，军工融合市场进一步打开。公司业务相对单一，值此时机，经过一定调研后决定向军工行业转型。2016 年8 月，公司参与了丰年资本旗下的军工基金，利用专业平台聚焦军工产业、获取资源、推动产业转型；而丰年资本也非常看好公司转型的决心及能力，分别在9 月和12 月购入公司部分股权并进行自愿锁定，与公司在互信互利的基础上展开合作。丰年资本作为国内领军的军工投资机构，具有丰富的产业经验和市场资源，无疑有助于公司军工业务顺利进行。
    投资评级
    预计公司2017-2019 年实现收入分别为18.93 亿元、22.36 亿元和25.84亿元，归母净利润分别为2.79 亿元、3.44 亿元和3.98 亿元，对应EPS 分别为0.384 元、0.473 元和0.548 元，PE 分别为18.82 倍、15.28 倍和13.20倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
    风险提示
    1、海上风电发展不及预期；2、军工业务存在不确定性；3、材料价格上涨。