我们预测2017-19 年 EPS 为 0.59 元、0.89 元、1.26 元，增速为 56%、51%、41%。公司兼具光学业务和触摸屏业务，取两个板块 PE 均值 30 倍，给予目标价 26.7 元，首次覆盖给予增持评级。
    手机镜头与模组均已量产，有望切入品牌客户：过去公司镜头出货集中于运动相机市场，占据 GoPro 80%左右份额，同时切入车载领域，获得国际顶级客户特斯拉的订单。目前单车出货量为 5 颗，总价值200 元以上。公司于 2016 年投入手机镜头和模组业务，目前镜头单月产出 2KK，产能准备 5KK，明年持续扩产。镜头模组业务 5KK 每月产能规划已经投完，当前开工率 40%。另外公司于今年 4 月公告投资 11.75 亿元扩产高清广角镜头与模组项目，可见当前光学产品需求旺盛。
    触控显示业务进展顺利，配套大客户有望稳定获利：公司于重庆投资投资年产 8000 万片新型触控显示一体化产品产业化项目，项目投资9.8 亿元，主要配合大客户京东方。目前一期产能 3KK 每月已达成，实际出货 2.5KK 每月，上量情况良好，第二期 10 万平米厂房将会在今年 Q4 陆续封顶。京东方为全面面板龙头企业，出货稳定，产能有保证，公司与其合作不失为追求稳定获利的良策。
    风险提示：品牌客户导入不顺，良率爬坡进度不及预期