光学事业部新业务拓展顺利，随大客户导入，将为未来业绩提供新基石
    目前，公司年产6000 万颗手机摄像模组项目，已完成了8 条COB 生产线的架设，月产能540 万颗，已完成产能规划；5M、8M、13M 手机摄像模组研发完成并送样，而同时下半年实现重点客户突破并量产。虹膜识别模组已研发成功，双摄模组、指纹识别模组已在开发中。公司投资的年产2640 万颗高清广角镜头、2880 万套摄像模组项目，进展顺利，高清广角模组一期设备已上线，全景摄像模组已顺利量产。同时，公司控股的深圳卓锐通的CSP-5M 增长率接近翻番。从产业链调研了解，虽然上半年公司手机摄像头模组产线产能利用率未饱和，但月均产能仍然维持在盈亏平衡线3KK附近。下半年随大客户导入，光学贡献业绩会逐步增加。
    车载镜头持续拓展国际客户，触显配套京东方项目进展顺利
    在车载影像方面，为国际知名汽车公司研制的高级驾驶辅助系统（ADAS）车载镜头已经量产出货；另多家全球知名汽车电子厂商已经来公司审厂。车载认证时间长，但公司已通过特斯拉认证并持续供货，为后续通过其他汽车电子厂商认证打下基石。重庆联创年产8000 万片新型触控显示一体化产品产业化项目建设进展顺利，项目第一期建成并投入使用，预计三季度顺利达产，二期工程建设进展顺利。触控显示事业部与京东方战略合作2017 全年均为贡献期，预期订单饱满。
    看好公司光学的强劲实力及触控显示的大客户战略，维持买入评级
    看好公司光学及触控显示业务在技术及应用领域的不断探索及拓展，近两年，随着新投产项目的产能释放，前期铺垫的良好客户关系也将促进产能变成新增收入，公司收入及利润增速进入快车道。看好触控显示的大客户战略。同时体外大基金集成电路业务促使联创电子本部往前端半导体产业延伸，助力联创电子在全球光学及触控显示领域进一步提升竞争力。我们预计公司2017-19 年EPS(考虑到股份回购后)为0.58、0.93、1.21 元，未来3 年CAGR44%，按照1 倍PEG 左右给予公司2017 年38-40 倍PE，对应目标价为22.04-23.2 元，维持“买入”评级.
    风险提示：宏观经济风险、行业竞争加剧、新客户拓展低于预期。