近日，特斯拉提交美国证交会文件显示腾讯入股特斯拉并占股5%，成为其第五大股东。特斯拉有望借助中国互联网巨头切入共享出行等新领域，或在中国等地区增大市场份额。公司作为特斯拉重要供应商，将直接受益。同时，特斯拉全车有望搭载8~9 枚高清广角镜头，对公司高毛利率产品出货量的提升起到重要作用。我们认为，公司高清广角镜头全球领先厂商，成功对接多个领域的一流客户，此次光学镜头进入车载高端市场表明公司已在该领域获得先发优势地位，今年即有望开始为公司业绩作出显著贡献。
    年产8000 万触控显示一体化项目开启，一期已投产二期正开建
    公司围绕京东方等大客户在重庆投产年产8000 万片触控显示一体化产业化项目，目前进展顺利。今年初一期项目已经建成投产，将在未来开始逐渐完成产能攀升。
    二期项目日前开建，为公司达成出货量目标以及对接更多订单提供重要保障。我们认为，公司在触控屏领域布局深厚，具备韩国三星供应商渠道美法思、手机面板重要客户京东方等多个重要渠道，将成为整体业绩的重要组成部分。
    无人机、AR、安防、IC 多领域成新增长点，回报计划股东受益
    公司手机镜头项目接近满产，5M、8M 镜头与模组产品实现大批量出货，13M 镜头完成研发和试产，并在积极对接客户需求，有望在今年内实现明显放量。光学产品还服务国内外无人机、AR 等一线客户，警用安防领域有望为北美重要客户提供大批量供货。集成电路业务也已在2016 年开始体现重要营收。公司推出的股东回报计划表明，未来三年公司采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，每年以现金方式分配的股利不少于当年实现可分配利润的 10%。我们认为，公司新投产业务与外延方向将为整体业绩提供助力，2017 年业绩有望迎来多个新增长点，股权回报有利于提升公司投资价值，为股东提供长期回报。
    三、盈利预测与投资建议
    预计公司2017~2019 年EPS 为0.63、1.04 和1.26 元，当前股价对应PE 为30X、18X和15X。公司是光学业务全球领先企业，服务多行业的一流客户，近期智能驾驶、汽车电子领域景气度快速提升，公司车载等业务前景看好，因此给予公司2017 年45~50 倍PE，未来12 个月合理估值28.35~31.5 元，给予公司“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    客户需求不及预期；新业务推进速度不及预期；市场竞争加剧。