点评：
    销售靓丽，市占率进一步提升。保利8 月份实现签约面积157.53 万平方米，同比增长41.53%；实现签约金额229.88 亿元，同比增长57.53%。1-8 月累计实现签约面积1345.55 万平方米，同比增长31.08%，实现签约金额1861.66亿元，同比增长35.53%。公司作为品牌龙头地产商，行业集中度进一步提升，市占率从2016 年底的1.9%提升至2017 年1-7 月2.85%。龙头房企保持高于行业的整体增速，凭借的就是高效的运营能力和前瞻性的拿地布局，就是中国的核心好资产。
    拿地力度持续加大，重点布局核心一二线。公司8 月拿地占地面积198 万平方米，总建筑面积为371.2 万平方米，当月拿地金额与销售金额的比值为178%。1-8 月累积拿地金额与销售金额的比值进一步提高至67%，相较2016 年整体水平大幅提升了10 个百分点。新增的25 个地块聚焦核心一二线城市：天津（14.7%）、北京（10.8%）、南京（10.2%）、苏州（8.1%）。公司通过合作等多种方式拿地，拿地成本控制较好。
    投资建议：保利地产销售靓丽，市占率进一步提升。拿地力度持续加大，聚焦核心一二线。目前公司估值在主流地产股中较低，具有较好的投资价值和安全边际。预计公司2017 年、2018 年EPS 分别为1.16 元和1.40 元，对应PE 为9.4 倍和7.8 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：货币政策大幅收紧。