评论：
    1、半年报业绩大超预期，实际经营业绩更好，苹果和非苹果业务全面开花！
    公司上半年业绩与前期业绩快报一致，达到已此前上修过的业绩区间上限，大超市场预期，二季度单季净利7.63 亿，超过去年全年业绩。而如果考虑公司剥离大族冠华计提的担保损失对净利润影响约7000 万，以及二季度资产减值损失和财务费用明显高于去年同期（计提了更多坏账准备，上半年汇兑损失2007 万，而去年同期汇兑收益3333 万），则公司二季度实际经营业绩还要增加近1 亿，盈利能力非常可观。公司解释是2017 年上半年消费类电子、新能源、大功率及PCB 设备需求旺盛，公司产品订单较上年同期大幅增长；上半年小功率业务（包含苹果及消费电子、新能源、显示等）收入37.4 亿，同比增长143%，大功率收入9.48 亿，同比增长40%，是增长主动能，而PCB 设备3.8 亿，同比增长10%，高端产能占比进一步提升，LED 产品及设备亦有2.6 亿，同比增长56%。公司二季度毛利率亦进一步提升至44%（同比环比增加2.5 和3.2 个点），销售和管理费用率大幅降低至7.7%和10.4%，规模效应显现。正如我们全市场底部推荐并一直在强调，17 年大年公司苹果与非苹果业务正全面开花！
    2、三季度展望再度大超预期，亦证实了公司业务的持续成长性！
    公司展望前三季度净利区间为13.9-15.8 亿，对应120-150%增长，区间中值对应三季度单季业绩为5.74 亿，大超市场此前预期的4~5 亿区间。市场原来担心大族二季度确认过多的苹果订单（我们此前点评分析上半年苹果业务25 亿以上，主要在二季度确认，市场对苹果业务预期从年初30 亿已经上升到35~40 亿），导致三季度订单乏力业绩环比大幅下降。而实际上，我们了解到，因为苹果新品对精密制造的要求进一步提升，带动了整体上游供应链激光及自动化设备全面升级，不少零部件及模组厂加速采购大族设备，国产高端机持续升级亦有驱动力。大族三季度苹果及IT 相关订单望达到十几亿，全年望超40 亿以上。而另一方面，我们了解到公司的新能源、显示、PCB、LED、半导体、大功率等业务三季度订单表现亦好于预期，亦是公司做出超预期展望的重要原因。而苹果带动的整体IT市场大升级和多个新行业设备解决方案的持续爆发，加上大功率业务潜在的巨大市场空间，公司有望逐渐摆脱单一客户创新周期带来的波动，迈入新一轮成长期。而市场对大族的估值体系，亦应更多给予成长估值，公司打造激光及自动化平台性龙头公司的长线思路非常清晰！下文我们从几个方向将详述公司成长逻辑。
    3、苹果创新大年全面提升精密制造需求，带动3C 激光及自动化设备的全面升级！
    我们团队亲历了大族的多次向上成长周期，并于09、12、13 年底、15 年发布多篇深度报告，详细并系统梳理了每一轮上行动力和投资逻辑。尤其是去年末、今年初率先指出公司今年在紫外微加工、焊接、检测、划片等多领域参与苹果创新大年逻辑和在OLED、大功率以及激光器等领域的潜在突破机会，并判断今年大族望再现12、14-15 年大行情。今年的苹果订单，主要来自；其一，紫外超快激光在中框微加工的需求大幅提升，尤其是去PVD 需求，此部分利润率极高；其二，精密焊接：一体化机壳改为金属边框+中板后，焊点和焊接形式亦有较大变化，原来的激光自动化焊接系统迎来全面的替换升级；其三、脆性材料划片：双摄机型放量带来后置跑道型蓝宝石镜头盖加工量大幅提升，公司份额有提升；其四，检测及修复：玻璃背壳导入产生大量AOI 以及边框修复、防水等级提升亦产生气密性检测需求、弧度增加带来3D 量测设备需求等等。
    我们了解到，因苹果催促发货以及为后续订单腾场地等因素，公司在上半年苹果订单确认25~26 亿左右，但因为苹果对精密制造要求提升，加上国产机高端机升级趋势，带动了上游供应链全面追加升级激光及自动化设备，公司三季度苹果相关的订单有望达到10~15 亿，考虑四季度还有少量订单，我们对公司全年苹果相关订单的预期上升到40亿出头。
    而对于明年的展望，一方面因为今年苹果三款新机只有一款约一半比例是OLED 大改版，而明年苹果将持续增加OLED 版本比重，并望于下半年全部新机都用OLED 版，则明年订单持续性亦值得期待，如果今年末明年初确认到明年新机还会有额外多个创新的话，则还望超预期，另外，我们也不能低估领过引领的这一轮3C 行业整体激光及自动化设备全面升级的潜力！
    4、不仅仅是苹果，多个新行业应用设备领域亦逐渐迎来大爆发！
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