下游需求旺盛，公司产品订单大幅增长。其中，小功率产品营收37.39亿元，同比增长142.65%，是业绩增长的主要动能；大功率产品营收9.48亿元，同比增长40.06%；PCB设备营收3.81亿元，同比增长10.43%；LED设备及产品营收2.60亿元，同比增长56.24%；其他业务营收2.08亿元，同比下降47.12%。公司上半年净利润为9.14亿元，同比增长128.75%，公司给的三季度指引为归母净利润13.93~15.82亿元，同比增长120~150%，三季度保持高速增长。 
    下游机型创新力度大，新能源汽车逐渐放量，中小功率迎来高增长机会。公司小功率产品客户涵盖美系、韩系以及国内小米等大客户，今年美系大客户手机创新力度大，激光设备需要根据新机型的形状、材料、精度而定制，需求高速增长。公司抓住了消费电子的主流市场，高端激光设备和自动化设备取得较大增长。公司不断加大新能源领域的研发投入，新能源设备的销量伴随着下游新能源汽车的放量而持续增长。 
    中小功率需求旺盛，大功率发展势头良好。公司是国内的激光设备龙头，布局全功率产品，小功率业务抓住消费电子和新能源领域快速成长的市场，逐步实现大功率设备的突破，并逐渐向自动化系统集成商转型。预计公司2017-2019年EPS分别为1.52、1.86、2.24元，对应PE分别为23.4、19.2、16.0倍，维持"买入"评级。 
    风险提示：小功率增长放缓；大功率产品发展不顺利