扣非净利润大增142.74%，显示激光行业良好的景气度。经营性现金流负向高增长以及应收账款大增，亦是订单大增的佐证。不论是消费电子还是锂电、OLED、汽车等行业应用，对激光设备的需求都相当旺盛。Q3 单季业绩预测4.47-6.36 亿，同比增长98%-181%，继续超预期，可预期下游需求拉动将持续相当长时间。
    小功率激光设备成为增长主力，大功率打开未来增长空间。公司已经在小功率激光设备上颇有建树，2017H1 营收大幅增长142.65%，占营收的比重提升至67.55%。值得一提的是PCB 和LED 行业持续高景气，带来业绩增长变量。例如公司自主研发的LED 自动焊线机相对进口设备性价比优势明显，营收同比大增191.32%。而大功率激光设备则是公司长远成长的驱动力，未来伴随中国制造业升级，公司在汽车、飞机等制造业中的金属切割、金属焊接等高价值的大功率激光设备领域更有广阔空间。
    “制造大国”向“制造强国”升级，核心即为设备制造能力。我国制造业全球第一，质量竞争力却仅第13 位，制造业亟待升级。从国外的经验来看，制造业升级过程中将极大拉动对激光设备的需求。作为国内激光设备龙头，公司将大大受益这轮波澜壮阔的制造业升级。
    纵向+横向拓展，拓宽护城河。纵向上公司持续高投入研发核心部件激光器，打破垄断、降低成本；横向上在新能源、半导体、面板等精密制造领域近期持续发力。公司通过不断扩展自己的能力边界，构筑强大的护城河，成为无可争议的激光设备龙头。
    盈利预测与投资评级。预计公司2017~2019 净利润分别为17.86/24.97/33.33 亿，EPS 分别为1.67/2.34/3.12 元，对应PE 分别为17.5/12.5/9.4.维持“买入”评级。
    风险提示：行业需求不达预期。