公司业绩高速增长主要得益于各项业务遍地开花：1）在今年苹果业务订单暴增和动力电池工厂投资火爆的带动下，公司小功率激光及自动化配套设备实现销售收入37.39 亿元，同比增长 142.65%；2）大功率业务市场占有率不断提高，实现销售收入 9.48 亿元，同比增长 40.06%；3）PCB 设备拓展高端市场，实现销售收入 3.81 亿元，同比增长 10.43%；4）LED 设备逐步替代进口，实现销售收入 2.60 亿元，同比增长 56.24%。
    毛利率净利率双双创新高，盈利能力进一步提高
    公司今年上半年毛利率为 43.10%，同比增长 2.40pct。公司毛利率提高主要由于高毛利率的小功率激光业务占比大幅提高，小功率激光业务占比从去年的 53.02%提高到 67.54%，小功率激光业务毛利率为 47.48%，比去年同期提高 0.13pct。公司今年上半年净利率 16.59%，同比增长 3.74pct，高于毛利率带来的增量，主要由于公司今年上半年期间费用率大幅降低，从去年的 25.90%降低到 22.39%，其中销售费用率为 9.00%，同比减少1.92pct；管理费用率为 12.37%，同比减少 2.95pct；财务费用率为 1.02%，同比增加 1.36pct。毛利率净利率双双创新高表明了公司规模效应逐渐体现，销售管理能力不断增强，盈利能力进一步提高。
    业绩预告又超预期，未来增长动力充足
    公司半年报中预计 1-9 月实现归母净利润 13.93 亿元~15.82 亿元，同比增长 120%~150%，主要由于消费类电子、新能源、大功率及 PCB 设备需求旺盛，公司产品订单较上年同期大幅增长。消费电子领域，今年公司苹果业务订单暴增，三季度仍将有不少订单落地。大功率激光设备领域，公司有望将大展身手。随着制造的升级，大功率激光设备凭借优异加工性能在工程机械、汽车、航空等领域的应用渗透率在加速。目前，我国大功率激光切割机的需求量在 10000 台左右，若以每台 200 万元的价格计算，仅大功率激光切割设备的市场空间将达到 200 亿元。大族作为国内大功率激光设备的先行者，将保持持续快速的增长步伐。新能源领域，大族提供从电芯到 PACK 全套激光系统解决方案，订单饱满。此外，大族在 PCB、LED设备领域仍将保持快速的增长。
    盈利预测及投资建议
    公 司 经 营 面 已 经 全 面 向 好 ， 我 们 预  计 2017/2018/2019 年 EPS 为1.54/1.95/2.37 元，维持“买入”评级。
    风险提示
    下游消费电子行业景气度下降；iPhone8 销量不及预期；大功率业务推进不及预期。