维持 2017-18 年 EPS 预测 1.61/2.06 元，维持目标价 47.69 元，对应 2017 年 30xPE，“增持”。
    收入符合预期，成本压力影响 Q2 利润增速
    公司 17H1 营收 69.1 亿元（+20%），归母净利润 6.0 亿元（+27%）,毛利率 30.0%（-0.2pct），净利率 8.6%（+0.5pct）。Q2 单季营收 29.6 亿元（+13%），归母净利润 2.3 亿元（+18%）,毛利率 28.6%（-0.6pct），净利率 7.8%（+0.3pct）。分产品：上半年炊具收入 23.2 亿元（+16%），电器收入 45.5亿元（+23%）；分地区：上半年内外兼修，内销收入 52.2 亿元（+22%），外销收入 16.9 亿元（+16%）。Q2 毛利率同比下降 0.6pct，环比下降 2.6pct，主因公司前期储备原材料消耗尽，Q2 原材料价格维持高位。
    国内小家电龙头，并购 wmf 中国区消费品业务提升高端市场竞争力
    内销：上半年清洁电器、厨电等新品推进顺利，品类扩张、渠道下沉以及国内消费升级内销维持高增长有保证。外销：海外消费复苏叠加 SEB 订单拉动，外销稳健增长较为确定。下半年随着产品结构优化毛利率有望环比改善。公司拟收购 WMF 中国区消费品业务，未来有助于提升苏泊尔在中国高端炊具小家电市场竞争力，巩固苏泊尔国内小家电龙头地位。
    核心风险：原材料价格上涨，海外消费需求放缓