其中2Q17 公司实现营收42.9 亿元，同比增长35.5%，实现净利润1.13 亿，同比增长82.7%。
    PPP 业务逐步落地改善公司盈利能力，净利率提升1.02 个百分点。1H17 公司综合毛利率较去年同期持平，剔除“营改增”影响，上年年营业利润率同比提升1.44 个百分点，主要系PPP 业务毛利率高于传统建筑施工业务，随着PPP 利润比重逐步提高，公司盈利能力显著提升；期间费用率同比提升0.62 个百分点至3.06%，其中销售费用由于公司加强经营管理，同比减少60.55%，而转型升级阶段则使得公司管理费用率同比提升0.13 个百分点至2.29%，财务费用率同比提升0.53 个百分点至0.75%，主要系去年同期产生较多汇兑收益所致；公司资产减值损失占营业收入比重同比下降0.40 个百分点至0.74%，综合影响下公司净利率提升1.02 个百分点至2.81%。目前公司土建施工中PPP 及BT 项目施工收入占比仅为17.37%，未来随着PPP 业务不断落地，预计公司盈利能力将持续改善。
    上半年经营性现金流净额较去年同期多流入8.93 亿元。1H17 经营活动产生的现金流量净额为2.58 亿元，同比大幅多流入8.93 亿元，源于公司持续加大对应收账款催收力度，同时PPP项目回款情况良好。收现比81.07%，较去年同期下滑8.70 个百分点；付现比60.70%，同比下滑0.87 个百分点。
    积极推进PPP 业务，加快实现转型升级：1）坚定PPP 为战略发展方向，打造专业团队，深化行业影响力。公司对PPP 业务的理解、操作和把控认识深刻，专业渗透于PPP 全生命周期的各个业务环节。目前拥有80 人的专业PPP 投资团队，标后建设管理拥有220 多名专业人才，其中包括4 位发改委PPP 专家库和4 位财政部PPP 专家库专家专家，是双库专家人数做多的社会资本方，人才储备丰富。此外，公司还发起设立了国内首家PPP 领域大数据服务公司，和政府部门、行业机构保持良好合作关系，不断提升行业影响力。2）公司承接项目优质，利润率水平较高。公司对市场上的大量项目进行了跟踪和筛选，2015 年承接PPP 业务76.53 亿元，2016 年承接223.8 亿元，1H17 新签PPP 合同92.1 亿元，同比增长47.2%，1-8月设立PPP 项目公司17 个（2016 年31 个）。公司承接的PPP 项目涉及会展、市政、水利、公路等多种类型，入库率86.84%，示范率34.21%，均为行业领先，项目质量高。目前公司在手订单约426 亿，订单收入比4.7 倍，支撑未来业绩增长。3）定增用于PPP 项目保障业务发展，发行底价构筑一定安全边际。公司公告拟以不低于10.71 元/股的价格非公开发行不超过2.68 亿股，募集不超过28.67 亿元用于4 个PPP 项目，目前已对证监会反馈意见进行回复。4）积极筹划员工持股计划，动力十足。公司2017 年员工持股计划拟筹资2.56 亿元，按照不超过0.35:1 的比例设立优先级和一般级份额,参与认购员工不超过230 人，存续期24 个月，锁定期12 个月。本次筹集资金将全部用于认购一般级份额，即参与者由于份额分级将放大收益或损失，彰显对未来增长信心的同时力求充分激发员工动力。
    上调盈利预测，维持“增持”评级：公司在手订单执行顺利，PPP 项目加速，上调盈利预测，预计公司17-19 年净利润为5.92 亿/8.88 亿/12.44 亿（原值5.22 亿/7.31 亿/9.50 亿），增速分别为70%/50%/40%；对应增发摊薄后PE 分别为27X/18X/13X。