具体细分，教育业务板块实现营收3.15 亿元，同比增长47.54%，增速迅猛；信息安全业务营业收入2.43 亿元，同比增长31.67%，业绩稳健。此外，报告期内公司受证监会核准向合格投资者公开发行面值总额不超过20 亿元公司债，目前已完成第一期发行，预计将全部用于补充流动性资金。
    新教育战略开局之年，“智慧教育、教学服务、学习服务”三大事业群成型。2017 年公司布局实施教育新战略，继续利用科技手段打通校内校外、线上线下、国内国外的学习场景。报告期内，公司成立智慧教育、教学服务、学习服务三大事业群，充分整合资源，强化线上渠道，巩固既有优势并扩大市场，截至报告期末，公司智慧教育业务已累计进入27 个省、16000 余所学校、累计覆盖2100 多万中小学生，公司教育服务已打下坚实市场基础。
    深挖技术价值，加快产品升级，巩固核心竞争力。报告期内，公司通过增加人员规模、增加资源投入等加大了对教育技术研究院的投入，组建高考升学研究院，并计划下半年完成外部教育专业机构的合作引入。同时，公司产品不断更新升级，英语学科应用产品“葵花籽”2.0、“词汇总动员”3.0 版本、数学学科应用产品“大数据反馈系统”1.0 版本陆续上线。国内外升学领域：新增自招复试产品及艺考填报服务；推出针对美国留学的高端留学服务产品，引进藤校的前招生官进行专业指导。公司能够根据学生需求不断更新产品并提供多元化教育服务，使得教育服务核心竞争力不断得以巩固，业绩持续增长可期。
    强化业务协同，全面整合能力提升。公司各个板块业务逐步形成良好的协同效应，助力公司快速实现区域突破及规模化扩张。报告期内，公司将旗下在线辅导产品引入宁夏的省级区域平台，并于今年5 月带入高考规划咨询业务，预计七月高考季后逐步实现用户转化。同时，公司在将学科应用产品与高考规划业务整合协同销售，国内外升学两个板块互为助力输送意向生源，降低获客成本，充分提升运营效率。随着公司教育服务布局的逐步完善，各业务协同效应将逐步释放，为业绩增长提供内生推动力。
    盈利预测。公司未来看点：1）继续深入推动“智慧教育+教育服务”的双轮驱动策略，在手教育业务订单超7 亿元，教育业务业绩可期。2）强化业务协同，学科应用产品与高考规划业务整合协同销售；国内与国外升学互为助力输送生源，降低获客成本，运营效率得以提升。3）信息安全业务：加强产品建设及研发投入，引进行业优秀人才，顺应行业发展趋势，“强产品+强行业”核心竞争能力逐步形成。我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.50 元、0.68 元和0.93 元。参考同行业中，全通教育、威创股份、盛通股份2017 年PE 一致预期分别为39 倍、42 倍和63 倍，我们给予公司2017 年40倍估值，对应目标价20 元。维持买入评级。
    风险提示。筹融资进展不及预期；行业下行风险。