工控行业与宏观经济紧密相关，在我国制造业结构性复苏和增长背景下，工控行业继续回暖，通用自动化产品需求提升。报告期内，公司通用自动化业务（包括通用变频器、通用伺服、PLC&HMI 等产品）同比增长超过90%，其中通用变频器实现营收5.0 亿元，同比增长70%以上；通用伺服系统实现营收3.4 亿元，同比增长120%以上；PLC & HMI 产品实现营收8065 万元，同比增长90%以上。在通用自动化业务高增长驱动下，公司总营收同比上升了32.24%，归母净利润同比上升了10.31%。之所以净利增速不及营收增速，主要归因于1）管理费用和销售费用增速远超营收增速。其中，由于研发人员猛增55%导致研发费用上升75.45%，传导至管理费用端使其上涨了57.53%。销售费用也由于销售人员同比增长23%而提高了40.52%。但此种高速增长的趋势不会持续。2）产品收入结构出现明显变化，产品综合毛利率同比下滑3.32 个百分点。3）员工股权激励行权或解禁产生的可所得税前抵扣费用减少。
    电梯一体化业务和电液伺服业务稳步增长。报告期内，公司电梯一体化业务实现销售收入5 亿元，同比增长18%。在国内房地产行业增速放缓的情况下，公司一方面通过推行行业线运作，拓展国内市场，另一方面积极公关跨国企业，加快海外市场开发。报告期内，公司先后设立多个行业线，推出别墅梯、旧楼加装电梯、自动扶梯、轿顶一体化、快速改装包等多个一体化解决方案，有效地改善了国内销售状况。海外市场上，公司已经与多家跨国企业达成合作，为下一步海外渗透打下了基础。在国内外市场持续发力驱动下，电梯一体化业务有望保持稳定增长趋势。在电液伺服业务方面，公司通过实施多种组合营销策略，加快市场拓展。报告期内，电液伺服业务实现销售收入2.31 亿，同比增长31%。
    受补贴新政影响，新能源汽车电机控制器业务短暂回调。公司新能源汽车电机控制器产品主要用于新能源客车和物流车。由于在最新的政策中对新能源客车和物流车的补贴做了大幅下调，导致2017 年上半年两者的产销量同比出现了明显的下滑，其中产量下降了38.0%，销量下降了37.6%。受此影响，公司新能源汽车电机控制器出货量下降，仅实现营收1.46 亿，同比下滑48%。但新能源汽车长期向好的趋势没变，补贴下调有助于车企加快技术革新，提升自身核心竞争力，也有助于提升行业集中度，促进行业良性可持续增长，因此相关业务只是处于短暂的调整期。报告期内，公司逆势加大了投入，对研发、制造、质量等体系平台进行了全面升级，并搭建了电机控制器自动化总装生产线，实现了关键工艺100%的自动化。此外，还对新能源乘用车产品进行了开发布局，未来有望逐步放量。
    工业机器人实现批量销售，轨交业务稳中有升。公司围绕“整机+工艺”策略，加快机器人整机开发工作。报告期内，公司开发了多款机器人产品，在电子制造、光伏、教学等行业实现批量销售。轨交业务继续稳步推进，报告期内实现营收6859 万元，同比增长 15.43%。目前在手订单5.33 亿，将促进轨交业务持续稳健发展。
    风险提示：宏观经济下行，工控行业回暖不及预期，新能源汽车行业增速放缓