公司业绩增速基本符合前期预告范围，收入和利润增速主要来自于移动阅读业务内生增长。
    移动阅读业务快速增长，内容生产能力快速提升。报告期内，公司移动阅读业务快速增长：实现移动阅读基地业务收入1.02 亿元，同比增长97.94%；实现独立移动阅读业务2.47 亿元，同比增长324.56%。目前公司全平台共计注册用户数3500 万。公司内容生产能力快速提升，2017 年上半年新增原创作品3000 余部，新增签约作者2,000 余人，新增的优秀作品如《听说爱情来临过》、《我曾为你着迷》、《且以深情共白首》等作品吸引了大量用户关注。我们预计，公司“以优质原创内容驱动平台”模式仍然将是未来几年的核心模式，在移动阅读快速增长背景下，公司有望享受行业发展红利。
    新媒体营销效果显著，高送转利好中长期发展。公司在微信、新浪微博、今日头条等多个平台自营新媒体账号，给用户提供价值内容，提升用户使用粘性，目前公司旗下已经拥有超过3000 万的微信粉丝矩阵。公司在微信端影响力与掌阅、起点中文网等数字阅读领先者相当甚至有所超越。此外，公司公告，董事长及实际控制人郭庆提议2017 年中报每10 股转增10 股，尚需要董事会和股东大会审议通过。转增后，公司的总股本将从4000 万股增加至8000 万股，适当增加股本将中长期利好公司长远发展。
    充分利用资本平台，打造以IP 为核心的泛娱乐新生态。公司IPO 之后，拥有一个独立的资本运作平台。我们认为，公司阅读平台海量签约原创内容和作者资源将成为公司未来进军泛娱乐的重要基础。未来，公司将一方面继续做大做强自有阅读平台，夯实业绩同时积累更多优质IP；另一方面，将充分利用资本平台，利用内生和外延等方式拓展自有的泛娱乐版图，打造以IP 为核心的泛娱乐新生态。
    风险提示。政策变动风险；盗版侵权风险；IP 开发效果不及预期风险；业内竞争加剧风险；对单一大客户过度依赖风险。
    维持“增持”评级。公司移动阅读保持高速增长，我们维持公司2017-19年盈利预测2.82/4.22/5.84 元，当前价格对应2017-19 年50/33/24 倍PE。考虑到公司具有一定稀缺性，且未来3 年移动阅读业绩有望保持高速增长，以及IP 综合运营在中长期较大的发展空间，我们维持“增持”评级。