实现归属净利16.96亿元，同比增长20.56%，EPS 0.88 元。
    经营数据：2017 上半年浦东机场共实现飞机起降24.36 万架次，同比增长3.88%；旅客吞吐量3413.81 万人次,同比增长6.54%；货邮吞吐量181.74 万吨,同比增长13.64%。
    2.国内吞吐量增速高于国际
    公司实现航空性收入18.03 亿，同比增长3.54%，占总收入比重46.27%。其中架次相关收入提升3.56%至8.03 亿，旅客及货邮相关收入提升3.53%至10 亿元。
    1）国内需求高于国际。上半年，飞机起降架次国际增速3.50%，国内4.70%，国际占比38.01%；旅客吞吐量国际增速3.05%，国内增速11.37%，国际占比39.96%。国内起降架次和吞吐量均高于国际，显示出国内旺盛的需求。
    2）上半年浦东机场准点率63.16%，由于空域紧张、天气等因素叠加导致准点率提升困难，航班放行正常率受到较大影响。民航局公布《2017 年航班正常考核指标和限制措施》，2017 年航班正常考核要求是对连续2 个月航班正常率低于75%的机场停止受理加班、包机和新开航线申请，同时把航班正常性作为考虑增加机场高峰时刻容量的参考依据，在一定程度上限制了浦东机场业务量的增长。
    3.非航收入大幅提升，占比超过50%，商业租赁收入显著提升
    1）公司实现非航收入20.94 亿，同比增长26.46%，占总收入比重53.73%，其中商业租赁收入大幅提升35.99%至14.36 亿，占总收入比36.85%，其他非航业务提升9.68%至6.58 亿，占总收入16.88%。
    2）商业租赁收入表现亮眼。非航业务的增速来自于商业租赁业务的提升，系由旅客增长带来的销售额增长以及公司继续对商业零售品牌管理、场地优化和调整等所致。
    4.投资收益稳步提升，人工成本和运行成本增速低于收入
    1）公司共实现投资收益4.57 亿元，同比增长11.59%，其中：
    地面服务公司（公司持股41%）实现净利润1399.76 万元，同比下滑13.4%；
    广告公司（公司持股51%）实现净利润1.66 亿元，同比增长13.5%；
    航空油料公司（公司持股比例为 40%）实现净利润6.59 亿元，同比增长16.9%。
    此外自贸基金确认收益1.21 亿元。
    2）公司营业成本21.21 亿元，同比增长7.57%，低于收入增速。其中人工成本7.92 亿元，同比增长10.59%，占总成本37.33%，运行成本7.19 亿元，同比增长11.89%，占总成本的33.89%。主要因本期业务量、职工人数及薪酬等增长，及委托管理费等运营费用以及场地、资产租赁费增加所致。
    5.投资建议：看好核心机场的枢纽价值，维持“推荐“评级
    1）预计2017-19 年EPS 分别为1.74、2.05 及2.40 元，对应PE 21、18 及16 倍。
    2）目前公司国际及地区旅客吞吐量占比已近5 成，公司非航业务占比超过50%，看好公司作为枢纽机场，国际业务（尤其国际中转业务）的持续增长以及非航业务商业开发、免税招标为公司带来的业绩提升，维持“推荐”评级。
    风险提示：
    1）时刻增长有压力。长期低于民航局机场航班正常考核标准，可能会在一定程度上限制浦东机场业务量的增长。
    2）经济大幅下滑导致航空需求下降。
    3）浦东国际机场三期项目（总投资预计201 亿元），预计2019 年底竣工，转固后会带来折旧压力。