公司预计2017 年1-9 月业绩为1.46 亿—1.6 亿，同比增长0.02%—9.61%。
    主要观点
    1. 2017H1 公司影视业务收入低，重磅作品推出集中于下半年
     2017 年H1，公司实现营业收入3.33 亿元，同比下降22.33%；实现归母净利润7618 万元，同比下降17.54%；实现扣非后归母净利润6474万元，同比下降28.23%。各项财务指标的下降，主要是由于17 年上半年无新剧首轮销售确认收入。
    1）影视剧业务：公司影视剧业务H1 实现营业收入1.11 亿元，同比下降16.02%；营收占比33.25%，比去年同期下降2.5 个百分点；毛利率为28.82%，比去年同期提升2.5 个百分点。影视剧业务上半年无新剧首轮销售确认收入。预计下半年有多部剧能确认收入。
    2）游戏业务： 公司游戏业务H1 实现营业收入2.12 亿元，同比下降13.83%；营收占比为63.72%，比去年同期提升6 个百分点；毛利率为42.9%，比去年同期提升2 个百分点。公司在游戏业务方面保持稳定发展。赞成科技针预计在9 月会推出两款休闲游戏，为下半年游戏业务贡献收入增长。
    2. 影视爆款能力得以验证，积极开发《大秦帝国》等新IP
    公司坚持精品原创和IP 转化并重，主打网台联动头部剧，《楚乔传》等的热播证明了公司持续制作爆款的能力以及其精品网台剧龙头地位。公司还拟出资设立合资公司开发《大秦帝国》系列IP，为公司后续精品内容的推出打下基础。
    3. 定增批文到手推动资金进程，控股股东增持彰显信心
    8 月14 日，公司定增获批，可非公开发行不超过2474 万股。公司还于17 年申请发行公司债共计15 亿）。股+债双重筹资，未来定增资金到位将保障公司对于精品内容的投入。自7 月起，公司控股股东马中骏先生拟增持公司股份，表明公司对未来发展前景充满信心。
    4. 拓展付费模式网生内容
    报告期内，公司加大对网生内容的投资力度，拓展C 端付费视频市场。我国视频C 端付费视频市场前景广阔，增长迅速，拓展C 端付费有利于为公司培育新的盈利增长点。
    5. 投资建议
    因定增具体方案尚未披露，暂不考虑定增后的备考业绩；考虑到多部重磅作品将于2017 年H2 确认收入，我们预测公司2017-2018 年归母净利为4.49/5.43 亿，EPS 为1.43/1.73 元，对应PE25/21 倍，维持“强推”评级。
    6. 风险提示
    影视剧市场竞争加剧。