公司最为核心的CDN 业务毛利率为35.18%，同比减少10.35%，是导致公司利润下降的主因；同时公司加大研发力度，以及上半年计提存款利息导致财务费用大幅上升对利润产生影响。
    ■ CDN 行业持续上行，行业规范有助于公司保持领先。2016 年中国CDN 市场规模已经达到143.9 亿元，在市场需求与互联网应用不断多样化的双重刺激下，CDN 行业有望持续保持增长状态。2016 年工信部陆续给国内16 家企业办法CDN 牌照，标志着我国CDN 行业正式进入规范化时代。作为最早一批拿到CDN 牌照的老牌厂商，公司在规范化的市场中一直保持着强劲的地位，2014 年公司在CDN 行业市场占比达到了43%，随着行业竞争逐步规范化，公司有望依靠其强大的技术优势保持行业领先地位。
    ■ 携手运营商强化CDN 业务，强强合作推动公司新增长。目前，我国电信运营商均开始涉足CDN 行业，而在国际上，电信运营商与CDN专业服务提供商合作已成为趋势。公司有望凭借自身技术优势与运营商合作，进而继续保持在CDN 行业的领先地位。2017 年8 月15 日，公司同意以自有资金4 亿元认购中国联通非公开发行股票，依靠运营商强大的客户资源，公司未来的业务增长值得期待。
    ■ 盈利预测及投资建议：随着公司入股联通混改，与运营商在CDN领域的合作将成新看点，看好公司长期发展前景，预计公司2017 年-2019 年营收分别为53.45 亿元、62.51 亿元、73.77 亿元，归母净利润分别为10.11 亿元、11.87 亿元、13.83 亿元，EPS 分别为0.42 元、0.49元、0.58 元，当前股价对应动态PE 为27 倍、23 倍、20 倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
    ■ 风险提示： CDN 价格竞争持续；运营商CDN 领域拓展不及预期。