分业务看，上半年CDN 毛利率相比上年同期减少10.35 个百分点，显示出公司依然面临着较大的竞争对手的价格竞争压力。
    公司加大云计算及其基础设施的投入，期待新业务落地带来新增长点
    公司逐步开展云计算基础设施的投入和建设，在北京望京、河北怀来，深圳宝安建设大型数据中心。社区云业务持续推进，与产业链相关环节的沟通、合作，截止报告期末，社区云项目投入募集资金5.4 亿元。公司打造基于CDN 网络的安全平台，提供以抗DDoS、Web 应用防护为主的一体化云安全服务截至报告期末，云安全项目投入募集资金1.4 亿元。
    预测17-19 年EPS 为0.426 元/股、0.465 元/股、0.542 元/股
    公司财报体现出竞争压力持续，我们小幅下调业绩预测。预测公司17-19 年营业收入分别为52.3、61.6、73.6 亿元；净利润增长分别为-18.1%、9.4%、16.5%，净利润10.2、11.2、13.0 亿元；按最新收盘价计算对应PE分别PE 分别为27、25、21 倍，公司业绩压力较大，但考虑到估值不高，维持“谨慎增持”评级。
    风险提示
    行业竞争态势还需要一段时间才可能企稳；海外并购案的效应预计短期很难显现；今年尚未有爆款的下游新应用催生新增量。