2. 整体CDN 行业价格还在持续探底
    我们测算预计价格上2016 年一季度约为20 元/m/月，2017 年一季度的价格约为15 元/m/月，腾讯和阿里云从17 元下降到大约在12-14 元/M/月，近期价格下降趋势还在继续，预期在二季度P2P 技术在直播领域应用逐步成熟，价格还有向下探底的趋势。
    3. 长期看CDN 行业依然受益于流量的高速增长，CDN 行业依然看不到天花板
    网宿短期受到竞争格局的挑战，但从长期看CDN 行业依然受益于流量的高速增长，在没有颠覆性技术变革到来以及流量增长乏力前提下，CDN行业依然看不到天花板。网宿作为第三方CDN 龙头依然会继续维持增长态势，只是增速逐步回到行业平均水平。近期运营商陆续推出不限量的资费套餐，我们认为将利好于移动互联网的持续增长，公司作为移动互联网工具服务提供商必然直接受益。公司积极拓展海外CDN 业务，计划启动H 股IPO 以应对国内汇率管制的政策变化。鉴于中国互联网出海大势所趋，越来越多的国内企业选择技术和服务兼备的国内CDN 厂商作为出海首选，网宿加大海外的投入是未来新动力引擎的重要布局。
    4. 2017 年竞争CDN 行业的竞争格局依旧激烈
    关于CDN 行业的竞争格局：2017 年竞争依旧激烈，我们预Q3 毛利率能够企稳，单季度业绩同比转正，Q4 业绩环比转正。
    5.投资建议：
    预计公司17/18 年业绩为10.5 亿/13.6 亿,对应当前PE 为24/18，维持推荐评级！
    6.风险提示：
    CDN 行业价格下滑时间持续超预期