不良贷款率0.86%，较上年末和一季度末减少0.01 个百分点。净息差1.87%，较上季度增加0.04 个百分点。
    点评：
    不良率下降，资产质量向好。南京银行一直是上市银行中不良贷款率最低的一家，截至上半年末，不良贷款率0.86%，较一季度末减少0.01 个百分点，是继连续三季度不良率持平后，不良率首次下降。拨备覆盖率较上季度末上升0.77 个百分点，达到450.19%。同时正常类、关注类、次级类、可以类贷款迁徙率均较年初大幅度下降。资产质量不断向好。
    净息差环比改善。一季度净息差环比下降0.33 个百分点，导致利息净收入大幅下滑。二季度净息差环比改善，提升0.04 个百分点达到1.87%。南京银行资产调整较为迅速，二季度息差企稳。
    规模增速放缓，结构不断优化。截至上半年末，南京银行总资产规模11328 亿元，同比增长12%，环比增长1%。而去年资产规模较前年（2015 年）同比增长了32%，今年一季度资产规模环比增长6%。从资产规模增速来看，今年确已放缓。因南京银行资产规模已跨越万亿，且今年MPA 考核实施叠加银监会严监管，资产规模增速放缓在所难免。 在调整规模增速后，更多的注重资产结构的优化，同业业务规模下降，存款在负债端的占比较年初略有提升。
    拨备反哺利润。上半年年虽然营收同比下降17.04%，但净利润依然保持了17.03%的增长，资产减值损失的同比大幅下降功不可没。因资产质量企稳，拨备覆盖率高，南京银行已经开始拨备反哺利润。
    投资建议：南京银行资产质量较好，业务发展稳健。预计2017E、2018E BVPS8.95 元、10.63 元，给予1.3,2017E PB，目标价11.6。维持南京银行“买入”评级。
    风险提示：宏观经济下滑导致，不良率大幅攀升；政策变动引发的其他风险。