同时公司预计2017 年前三季度实现归母净利润4.5 亿元~6 亿元，同比变动-10%~20%。
    ■工具五金平稳增长，智能装备快速发展。半年报显示，今年上半年公司共计获得销售订单同比增长10.5%（以美元计），稳步增长。上半年工具五金业务实现收入14.68 亿元，同比增长0.02%；毛利率同比提升4.42 个pct 至34.94%。公司为手工具龙头厂商，公告显示已成为美国LOWES 、HOMEDEPOT、WALMART、法国BRICO DEPOT、加拿大CTC 在亚洲最大的手工具供应商之一，在全球有超过2 万家终端卖场直接销售公司产品。同时外延并购进一步增强实力，上半年公司斥资8.6 亿成功收购美国ARROW 品牌，ARROW 产品占美国大型连锁超市近60%份额，工业领域近38%市场份额，为细分领域龙头，公司将借此进一步完善北美产业链及服务体系。
    智能装备板块实现收入1.84 亿元，同比增长86.95%，激光智能工具销售突飞猛进是增速较快的原因。毛利率35.28%，同比提升2.18 个pct。公司智能装备业务包含智能机器人、激光测量及激光雷达产品，产业效益凸显，实现快速增长。
    ■管理费用略有增加，汇兑损失增加财务费用：上半年公司销售、管理、财务费用分别为1.07 亿元、1.43 亿元、3214.23 万元，同比分别变动48.63%、13.72%和186.8%，期间费率分别变动1.86、0.61 和4.3 个百分点，销售费用略有上升主要系运费增加所致，财务费用明显上升系汇率变动发生的汇兑损失所致。
    ■智能装备技术领先布局完善，发展动力十足：机器人板块，公司子公司国自机器人与史泰博（美国500 强办公用品零售商，曾为KIVA 第一位客户）签订为期5 年的智能仓储服务协议，史泰博既KIVA 之后选择了国自机器人充分印证公司实力。激光板块内部协同效应明显，2015-2016 年公司先后通过并购华达科捷、设立欧镭激光、收购PT 公司完善布局，激光测距仪、激光雷达等智能产品日益成熟，成为公司成长的重要动力。
    ■投资建议：预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.67 元、0.80 元、0.90 元，公司业务间形成良好协同，传统工具五金平稳增长，前瞻布局智能装备发展良好，维持买入-A 评级，6 个月目标价18.09 元，对应2017 年27 倍动态市盈率。
    ■风险提示：汇率波动，原材料价格波动，机器人及激光产品市场拓展不顺