智能装备业务强劲增长，占比超10%。公司2017年上半年工具五金营业收入14.68亿元，同比增长0.02%，智能装备营业收入1.84亿元，同比大增86.95%。智能装备占营业收入百分比由上期6.27%提升至11.08%。公司智能装备产业通过前期在激光测量、机器人和激光雷达三个方向的深度整合布局，实现了飞速增长。 
    毛利率显著提升，三项费用率有所上升。公司2017年上半年综合毛利率35.17%，同比提升4.47个pct.，净利率15.2%，同比下降0.2个pct.。公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为6.4%、8.6%、1.9%，分别同比上升1.9、0.6、4.3个百分点，导致公司净利润率略有下滑。 
    收购美国Arrrow，手工具产品进一步扩大海外布局。Arrow拥有射钉枪在美国大型连锁超市接近60%的市场份额,工业领域接近38%的市场份额，还拥有完整的美国生产制造基地和分销体系，极大提高公司在美国市场的服务能力和竞争力。 
    签约500强史泰博，智能机器人进军全球的开端。公司将成为史泰博全球仓储智能化的唯一供应商，首单合同部分金额120万美元。史泰博在北美地区拥有50多个大型仓库，根据估算未来总合同金额有望超过1亿美元，考虑到史泰博在全球拥有2100余家办公用品超市和仓储分销中心，公司后续大额订单充分可期。 
    盈利预测及评级：公司是工具五金行业龙头，进一步拓展智能装备业务实现产业格局多元化，预计公司2017-2019年EPS分别为0.65元、0.73元、0.84元，维持"增持"评级。 
    风险提示：智能装备业务发展低于预期；原材料价格大幅波动。