※ 公司业绩基本符合市场预期，上半年在工具五金业务方面，公司通过“内生+外延”的模式，进一步夯实了世界工具行业龙头的地位；在智能装备业务方面，公司在激光测量、机器人、激光雷达多点开花，上半年收入同比增长约87%。
    ※ 智能装备业务蒸蒸日上，产业链整合多点开花。公司并购华达科捷、PT 公司，设立欧镭激光、参股微纳科技，通过内生加外延的方式进行产业链整合已初见成效。公司利用华达科捷的激光技术、国自机器人的导航技术和公司的海外渠道优势研发拳头产品3D 激光雷达，目前已获得客户订单，未来公司的3D激光雷达产品有望在AGV、汽车无人驾驶等领域全面爆发。
    ※积极布局机器人产业，进一步增厚公司业绩。公司通过参股国自机器人、设立巨星机器人公司的方式进军电力巡检机器人、安放机器人和清洗机器人领域。公司2016 年和小沃科技合作，进一步拓展机器人智能系统。我们预计仅国自机器人2017 年就有望贡献3000 万左右净利润，公司的机器人整体业务业绩将逐步放量。
    ※ 盈利预测与评级：预计公司2017-19 年净利润为7.03，7.96和9.12 亿元，对应EPS 为0.65、0.74、0.85 元/股，对应PE 为22、19、17X。假设2017 年收购Arrow 完成，公司2017-19 年备考净利润为7.34、8.7、10.43 亿元，对应备考EPS 为0.68、0.81、0.97 元/股，对应PE 分别为21、18、15X。维持公司“强烈推荐”投资评级。
    ※ 风险提示：海外市场开拓风险；新业务拓展不及预期风险。