核心品种氯吡格雷平稳增长，后续品种比伐卢定、阿利沙坦酯、替格瑞洛已形成梯队，公司未来还会聚焦创新药、生物药研发，为公司发展持续注入新看点。我们预计2017-2019 年归母净利润分别为15.13 亿元、17.37 亿元、20.30 亿元，对应增速分别为8.38%，14.76%，16.86%，EPS 分别为1.45 元、1.66 元、1.94 元，对应PE 分别为22X、19X、17X。我们看好公司长期发展，维持 “推荐”评级。
    风险提示：
    氯吡格雷降价风险，创新药研发风险