传统电子取证业务超预期增长，技术升级是主要驱动力。上半年公司电子数据取证产品实现营收2.61 亿元，同比增长62.42%，大超市场预期。尽管公司的取证产品市占率已经超过40%，但设备的移动化以及智能化升级让公司的这一传统主业保持强劲增长。取证已由传统的计算机取证向移动互联网延伸，公司也升级产品以实现对各种智能终端的支持，重点培育的“智能终端取证设备”、“取证金刚”、“取证航母”、“恢复大师”和手持式取证设备等产品上半年取得突破式增长。公司紧跟最新技术动向，持续研发新产品并推向市场，实现对客户更迭变化技术需求的即时响应。上半年取证产品毛利率受部分项目订单软件产品占比低的因素影响略有下滑，我们预计全年将恢复至65%的正常水平。此外，公司的海外业务也正快速推进。
    大数据平台正值风口，由公安向民生延伸持续高增长。公司的大数据信息化平台业务上半年实现营收3540 万，同比增长78.67%，符合我们的预期，大部分业绩确认将在下半年实现，预收账款提供保障。大数据目前正处于爆发式增长态势，公司业务已覆盖公安多个警种，熟悉不同警种的信息化建设需求，公安大数据信息化建设业务布局完善，并且已逐渐由公安大数据向城市大数据及民生大数据方向构建及延伸。政府积极推动不同地区、不同部门、不同警种的资源共享与业务协同，公司大数据业务发展前景广阔。
    维持“强烈推荐-A”评级：预计17-19 年EPS 为0.56/0.71/0.89 元，对应PE为32/25/20 倍，电子取证主业强劲增长，大平台及大数据服务有序推进，网络空间安全市场一触即发，维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示：外延标的业绩不达预期；大数据技术应用推进迟滞。