叶片业务受装机趋缓拖累，积极调整产品结构，拓展海外市场
    受国内风电装机增速趋缓影响，公司上半年实现风电叶片销售1823MW，较去年同期2134MW下滑14.57%，风电叶片收入10.7亿元，同比下降12.19%，占比下滑至23.9%，但受益公司产品结构调整（重点开发大型号、低风速叶片），毛利率同比提高2.19个百分点至19.27%，同时积极拓展海外市场，已成为某国际知名主机厂商合格供应商，并实现批量供货，预计后续有望进一步改善。
    玻纤业绩表现靓丽，产能释放助推高增长
    上半年，公司实现玻纤及制品销量34万吨，较去年同期26.26万吨增长29.47%，实现无碱玻纤及制品收入23.9亿元，同比增长32.39%，占比达53.37%，毛利率35.39%，同比提高0.56个百分点，其中泰山玻纤实现净利润3.33亿元，同比增长78.8%，主要受益本部新区#3、#4线2×10万吨玻纤生产线建成投产，产能规模和效率提升，生产成本下降。后续随着新旧产能逐步替换，预计仍有较大提升空间。
    气瓶轻装上阵，高温滤料取得重大突破
    2016年调布局、去产能，气瓶业务轻装上阵，上半年实现CNG气瓶销售76283万只，气瓶收入1.9亿元，同比增长32.63%，并扭亏为盈。同时，年初中标大唐集团全部标段1亿元，高温滤料从水泥拓展到电力行业，上半年实现滤料销售258万平米，同比增长52.7%，未来有望受益环保趋严带来的需求提升。
    锂膜投产在即，有望成为新的利润增长点
    山东滕州年产2.4亿平米锂膜生产线项目稳步推进，目前#1、#2生产线合计1.2亿平米已基本安装完成，下半年有望建成投产，#3、#4预计2018年年初投产。锂膜业务发展值得期待，有望成为公司新的利润增长点。
    看好公司成长性，给予“买入”评级
    玻纤业绩持续增长可期，锂膜投产引期待，看好公司未来成长性，预计17-19年EPS分别为1.06/1.35/1.69元/股，对应PE 为21.3/16.8/13.4x，给予“买入”评级。