公司2017年上半年实现营业收入10.13亿元，同比增长34.68%，主要系公司积极开拓市场、订单高增长驱动收入增长所致。公司上半年勘察设计类业务、工程类业务分别实现营业收入9.35亿元、0.78亿元，分别同比增长31.51%、90%，工程类收入增长较快。 
    公司2017年上半年实现综合毛利率35.89%，较去年同期下滑1.26%。实现净利率12.05%，较去年同期降低0.25%，净利率下降幅度小于毛利率主要源于销售费用率与管理费用率的下降，管理费用与销售费用占比的下降主要系收入大幅增长导致的规模效应所致。 
    公司2017年上半年的资产减值损失占比为4.64%，较去年同期增加2.27%，主要由于收入增长引起应收账款的增加，进而导致坏账准备的增加。 
    资产端来看，公司预付款金额较期初增长主要系增加EPC项目预付施工款所致；其他应收款金额较期初增长，主要是投标保证金和履约保证金余额增加所致，预示公司后续订单有望维持高增长的态势；其他应付款金额较期初增长为本期确认股权激励计划限制性股票回购义务所致。 
    公司2017年上半年每股经营性现金流净额为-0.89元，较去年同期减少0.24元，主要源于收入规模增长及职工人数增加导致现金支付增加。 
    盈利预测和评级：预计公司2017-2019年的EPS分别为1.43元、1.91元、2.35元，对应的PE分别为22.6倍、16.9倍、13.7倍，维持"增持"评级。 
    风险提示：宏观经济下行风险、新签订单及预期、订单结转不及预期