上调盈利预测，上调目标价至75 元，建议“增持”。
    投资要点：
    上调盈利预测，上 调目标价至75 元，建议“增持”
    飞科电器2017H1 利润增长54%，符合市场预期。我们认为飞科是业绩最确定家电标的之一，长期看点多。维持17/18 年EPS 预测为1.86 元/2.27元，因提价持续性好，上调19 年EPS 预测为2.87 元（原2.66 元，+8%），公司业绩确定性优势明显，且长期看点更明朗，上调目标价至75 元（原67 元，+12%），对应18 年33xPE，维持“增持”评级。
    中报业绩符合预期，电吹风收入短期受影响
    飞科电器2017H1 营业收入17 亿（+19%），归母净利3.8 亿（+54%），扣非归母净利3.5 亿（+46%）。Q2 单季收入7.8 亿（+18%），归母净利1.8 亿（+76%），扣非归母净利1.5 亿（+56%），非经常性损益主要为政府补助。
    毛利率39.4%（+1.3pct），净利率22.8%（+7.6pct）。分品类来看，剃须刀/毛球修剪器/理发器收入+20%/54%/32%，因飞科电吹风减少低端型号，由博锐承接，收入增速短期受影响。公司2017H1 业绩符合市场预期。
    业绩最确定家电标的之一，长期看点多
    家电行业目前面临的三大风险（汇率、原材料涨价、地产下行）对公司均无太大影响，现有品类量的稳健增长和价的持续提升保障公司中短期业绩确定性。长期来看，高端化战略有助于突破现有品类增长瓶颈。家居电器新品预计将于2017H2 推出，电动牙刷和美容电器在储备中，我们认为，公司凭借制造、品牌、渠道和资金优势，有望成为新品类龙头。
    核心风险：新品市场反馈低于预期