公司此次中标的PPP 项目位于山东省高青县，分为两个子项目：1）高青艾李湖生态湿地PPP 项目（项目投约6.35 亿，建设期2 年，运营期13 年）；2）高青县美丽乡村“户户通”道路建设工程PPP 项目（项目投资约1.83 亿，建设期1 年，运营期14 年）。项目的合同总金额为14 亿，其中可用性付费总额为12.5 亿，运营绩效服务费为1.5 亿。我们认为此项目的中标标志着公司PPP 项目异地复制的加速，同时也是公司完善产业链布局后综合实力增强的体现，此外，本次中标的PPP 项目合同总金额是目前公司所有PPP 项目中金额最大的，无论从业绩的角度上看还是从业务布局的角度来看，此项目对公司都具有重大意义。
    定增审核通过，有望补齐资金短板。公司于2016 年9 月重启定增方案，拟发行3000 万股，募集资金7.33 亿，募集资金将全部用于补充流动资金，定增方案于7 月5 日获得证监会审核通过。此次定增将补齐公司在资金方面的短板，有助于公司未来的外延发展以及全产业链布局，同时实际控制人亲属参与认购也彰显了对公司的发展信心。
    环保督查趋严带来新机遇。目前环保部已经完成了第三批环保督查，下半年将启动覆盖所有省市的第四轮环保督查，从督查结果来看，环保督查正逐步趋严，惩治力度不断加大，加上京津冀及周边重点区域“2+26”城市正进行大气污染防治强化督查，对环境污染的监测及治理力度将进一步加大，公司为环境监测龙头企业，有望借此机遇加速发展。
    投资建议：公司为环境监测龙头，产业链布局初见成效，订单加速异地复制，我们预测公司2017、2018 年实现归属母公司净利润5.5 亿、7.3 亿， EPS分别为1.14 元、1.50 元，对应估值为25X、 19X。给予“买入”评级。
    风险提示：项目建设不达预期