环境监测中标1.33 亿广西区环境物联网PPP，实验室仪器快速发展公司于2017 年5 月23 日晚发布公告披露中标广西区环境物联网（空气质量监测站） PPP 项目，该项目为全国首个环境质量监测PPP 模式示范项目，凸显产品竞争实力。2016 年公司年报披露环境监测系统及运维服务实现营业收入9.53 亿元，同比增长7.3%，维持稳健。实验室业务增长迅速，今年2 月公司对安谱控股比例提升至55.6%，根据2016 年年报披露安谱于2016 年8 月并表后实现营收和归母净利润分别为1.24 和0.21 亿，公司实验室仪器板块2016 年实现收入4.89 亿，同比增长69.3%，剔除安谱并表因素仍增长26% ，发展势头良好。
    哈尔滨华春中标邯郸钢铁废水处理项目，水务领域布局广拿单实力强公司于2017 年6 月8 日晚发布公告披露子公司哈尔滨华春分别与河钢股份邯郸分公司、邯郸钢铁签订工业废水处理站提标改造及水运营管理项目，合同金额合计1.53 亿，特许经营10 年，标志着公司在工业水领域布局的持续推进。近年来公司通过外延并购鑫佰利、哈尔滨华春等布局水治理领域，积极对接PPP 订单，根据公司自2015 年以来公布的订单公告汇总，截至目前在手订单总额超30 亿元（含框架协议），订单充足奠定高成长。
    内生增长动力充足定增凸显管理层信心，维持“买入”评级暂不考虑增发，预计2017-2019 年EPS 分别为1.15、1.48 和1.82 元，对应PE 分别为24.4、19.1、15.5 倍。垂改政策下环保监测主业有望受益，在VOCs、环境生态治理PPP 等领域的布局将成为公司快速成长的重要动力。建议密切关注增发进程，维持“买入”评级。
    风险提示 增发进度低于预期，收购资产整合不达预期。