该公司目前尚未开展经营活动，无相关财务数据。
    投资要点：
    美国设计师品牌VIVIENNE TAM 在国际上享有盛誉，有利于继续丰富旗下产品组合
    VIVIENNE TAM 品牌作为美国设计师品牌，由美国华裔时装设计师VIVIENNE TAM 于1994 年在美国纽约创立。VIVIENNE TAM 本人作为出生在广州随后移民的华裔设计师，其设计的产品在有着浓郁的东方风格的同时擅长将东方元素和国际流行相融合。从产品品类来看，VIVIENNETAM 品牌呈现多元化全品类的特点，主要产品涉及服装、手袋、饰品、香水、鞋子等，服务于注重剪裁及设计追求的高品质生活的年轻女性客群。
    从渠道来看，VIVIENNE TAM 品牌在美国、日本、香港、韩国、菲律宾、泰国都已开设专卖店，渠道分布广。同时，VIVIENNE TAM 品牌连续多年受邀参加纽约时装周，在国际时装界有较高的知名度，也获得中外诸多明星的喜爱。其时装作品已被美国纽约大都会博物馆及英国伦敦维多利亚和阿尔伯特博物馆永久收藏。同时，VIVIENNE TAM 与多个行业知名品牌有着跨界合作，如星巴克、微信、摩托罗拉、迪士尼、文华东方酒店等，将时尚文化作为价值输出，赋予多个合作领域新的美感。
    对于歌力思而言，VIVIENNE TAM 的收购使其继续在自身的时尚平台进行品牌矩阵的丰富。目前歌力思已拥有歌力思/EdHardy/Laurel/IRO/VIVIENNE TAM 五大品牌。品牌产品风格从中高端商务女装、到时尚潮牌再到具有东方文化气息的海外设计师品牌，种类已较为丰富。
    我们认为公司利用自身在对接供应链、国内渠道及品牌推广上的优势，不断地通过收购为海外小众品牌在国内提供生根发芽的平台，其不仅能够不断抓住国内日渐细分的消费市场，同时也能够不断优化公司本身的核心竞争力。
    VIVIENNE TAM 计划 2017 年底在北京开设大陆地区第一家门店，2018 年计划开设 15 家店，直营为主。未来在大陆地区的发展公司将与其协同推进。公司将继续在供应链、渠道拓展、品牌推广等方面组建团队为其提供服务，而 VIVIENNE TAM 领衔的设计团队仍将主导产品设计。
    公司旗下各品牌业绩持续向好
    分别从公司其旗下各品牌来看，（1）歌力思主品牌持续保持双位数以上的同店增长，半年报在 16H1 基数较低的情况下业绩增速有望达到 20%，全年也有望达到双位数的业绩增长。
    （2）Ed Hardy 作为公司去年业绩增长主要驱动力。Ed Hardy16 年收入 3.7 亿元，净利润 1.4 亿（2015 年 4391万）。17 年 Q1ED Hardy 净开店 3 家，门店数达到 119 家；随着其内衣、运动等多个系列的推出，我们预计其依旧能够保持较快的增长速度，在不考虑新收购的 10%股权的情况下，我们预计 Ed Hardy 今年能够贡献 1.3 亿+的净利润。
    （3）LAUREL 截止 17 年 Q2 门店数达到 24 家，全年有望达到 30 家。该品牌 16 年全年并表后实现营业收入 2958 万，毛利率 85.06%；17 年 Q1 实现收入 1861 万元，增长迅速，全年有望达到盈亏平衡。
    （4）IRO 在上海的门店，开店后近月销售保持在 70 万元以上。不同于 LAUREL 及 VIVIENNE TAM，公司对 IRO 收购的为整个公司，因此 IRO 设计主要仍有海外团队负责，公司在国内仍主要负责为其对接渠道为主，因此其孵化周期会相对缩短。预计 2017 年将开店 8 家。
    （5）百秋电商在收购后不断添加运营品类，目前其运营的品牌包括了服装类的 Sandro、Maje；服饰类的潘多拉（PANDORA）、FOSSIL；箱包类的 ELLE、 Kipling、LeSportsac、Delsey；鞋履类的 Achette、GEOX、C.P.U等多个国际知名品牌；且持续在筛选适合其定位的国际品牌不断加入，我们对其完成业绩承诺抱有较强信心。
    各品牌未来仍将持续健康增长，17 全年净利润有望达 2.9 亿
    我们预计 17 年，公司主品牌能够继续维持 10%+增长，贡献利润 1.4 亿+；ED Hardy17 年有望继续实现 30%+增长，在全年并表下有望贡献 1.3 亿+净利润；Laurel 我们预计有望盈亏平衡