电控产品受益新能源车景气，投入研发继续向动力总成进军
    在政策鼓励和技术进步下，新能源汽车行业未来三年将保持40%的增长，带动公司相关产品销售，目前公司电控产品在客车领域最大的客户是宇通客车，并开始给乘用车小批量供货。在此基础上，公司加大研发投入力度，把握行业集成化发展趋势，进一步推动新能源汽车动力总成的开发。
    房地产增长带动电力一体化机销售，周期复苏推动通用产品增长
    2017 上半年地产开发投资完成额累计同比增速8.5%，较去年最高水平高出1.3 个百分点，并且6 月房屋新开工面积累计同比增速10.6%，在上月基础上继续提升1.1 个百分点，地产行业复苏促进电梯一体机业务增长；6月PMI51.7%，制造业回暖趋势再加强，受益于制造业复苏和更新换代需求，公司通用产品有望获得大幅增长。
    工业机器人和智能制造具备发展潜力
    我国已成全球最大工业机器人市场，2016-2019 年工业机器人销量复合增速32%，目前本土工业机器人行业处于形成期，公司在该领域已成功实现由核心部件向整机解决方案延伸，智能装备已经开始给3C 行业供货。
    轨交业务市场空间广阔，有望获得新突破
    轨交牵引和控制系统年均百亿市场空间，公司收购江苏经纬拓展轨交并成功中标多个项目，同时积极引入外部投资者，相关业务有望获得新突破。
    2017-2019 年业绩分别为0.68 元/股、0.86 元/股、1.14 元/股
    预计公司2017-2019 年EPS 为0.68/0.86/1.14 元/股，对应PE 分别为36.1X/28.5X/21.7X，看好公司新能源车领域发展潜力，给予买入评级。
    风险提示
    经济增速放缓，下游需求增长不及预期；地产投资放缓；新能源车产销不及预期；原材料价格上涨风险。