我们重申买入评级（位于强力买入名单）；尽管年初以来新能源商用车销售速度缓慢可能导致2017 年二季度每股盈利增长受挫，但我们仍认为2017-19 年预期每股盈利具有加速潜力（同比增长31%）。我们将目标价格上调3%至人民币29.80 元（上行空间为20%）。
    推动因素
    1) 2018-20 年新能源乘用车的大环境将变得更有利：6 月13 日工信部发布了双积分管理机制的征询意见稿，可能进一步提振新能源汽车在中国的发展；2) 2017 年下半年至2018 年电动物流车的增长前景强劲，原因在于菜鸟、京东与东风和/或上汽签署了多项合作协议，未来几年里将投入使用新能源物流车；3) 工业自动化业务的市场份额持续增长，应会为业务整体提供有力的支撑，其中低压变频器/伺服/可编程逻辑控制器2017-19 年预期销售额年均复合增长15%/33%/40%（假设在中国市场上的份额从2016 年的9%/7%/2%达到2019 年的12%/12%/4%）。
    估值
    我们将2017-19 年每股盈利预测调整了-3%/+2%/+5%，并将12 个月目标价格上调3%至人民币29.80 元（基于3.1 倍的2018 年预期EV/GCI vs.CROCI/WACC，溢价为10%）。汇川技术当前对应36 倍/27 倍/21 倍的2017-19 年预期市盈率，而2017-19 年预期每股盈利的年均复合增速为31%，高于2015-2016 年的18%。
    主要风险
    1) 电动乘用车市场的发展慢于预期；2) 电动汽车业务的利润率低于预期。