评论：
    1、电解铝：供给侧改革升级 基本面和政策面共振的时刻就在眼前
    6 月下旬新疆、山东电解铝企业开始实质减产，再度点燃市场对电解铝供给侧改革的关注。随着违规产能停产的推进，加之采暖季限产已为时不远，随着消费旺季的到来，预计供给紧张将很快出现，届时电解铝基本面和供改政策共振，有望支撑电解铝价格进一步走强。
    2、自备电厂督查：祸兮福之所倚 神火可借力再“火”一把
    考虑到神火电解铝板块主要布局在新疆，按照今年电价表，新疆需要缴纳2.41分/千瓦时。对比其他主产区2.5-5.5 分/千瓦时，新疆明显处于较低水平。按照新疆来算，全额补交吨铝成本增加300 元/吨左右，不过1-2 天的铝价波动幅度而已。
    正所谓“祸兮福之所倚”，假如欠缴款补交是不可变的事实，本轮自备电厂督查对于神火来说，未尝不是一把“芭蕉扇”。神火或可借力再“火”一把。
    3、煤炭：全年煤价高位震荡 煤炭板块业绩可乐观年化
    受益于供给侧持续推进煤价大幅回升，测算公司上半年煤炭板块扭亏为盈，实现归母净利约5.3 亿元。近期动力煤迎来需求旺季，叠加限制进口因素，短期煤价可看高到700 元/吨；后续天气转凉迎来开工高峰，喷吹煤价格有望跟随焦煤上涨。今年煤价大概率高位震荡，预计秦港Q5500 和长治喷吹煤均价分别为600和850 元/吨，公司综合售价有望达到600 元/吨以上，同比上升30%。预计未来三年商品煤产销量维持在800 万吨水平，煤炭板块贡献归母净利超10 亿。
    4、盈利预测及评级：煤铝均为高弹性资产，轮番供给侧改革，价格均走强。目前是电解铝供改的关键时期，预计铝价继续走高给公司增厚利润，公司是电解铝行业估值最低、弹性最大标的。预计2017/18/19 年EPS 为0.82/1.30/1.37，对应P/E 14.2/8.9/8.5 倍。我们维持“强烈推荐-A”评级，建议投资者重点关注。
    5、风险提示：煤铝价格不及预期，高家庄矿纠纷不利公司。