汽车电子快速增长，高压直流放量在即：上半年汽车继电器完成年度经营计划60%。公司汽车继电器制造水平已接近国际一流，目前北美、欧洲和亚太地区项目储备充足，未来发展动力强劲。上半年增近10个型号产品获得美国通用、福特、韩国现代等知名整车企业全球料号，为未来持续稳定的业务增长打下坚实基础。另外电器盒、真空泵等新门类汽车电子产品也陆续推向市场，逐步培育新的业务增长点。
    传统业务复苏强劲，细分业务多点开花：受国内家电市场的繁荣景气，通用继电器产品发货金额较上年同期增长40%以上，其中内销增长超过50%。其他细分业务工控继电器上半年施耐德、ABB等重点客户订单及安全继电器等新产品取得较快增长，且新产品占出货总额的20%，1-6月完成年度经营计划的52%。
    盈利预测：我们认为公司将受益电动汽车爆发及产品渗透率提高带来业绩高增长，叠加后续外延预期，预计17-19年EPS为1.36、1.78、2.21元，对应PE分别为31、24、19倍，给予增持评级。
    风险提示：家电需求回暖低于预期，新能源汽车推广低于预期。