上汽集团是国内自主品牌乘用车企业中新能源汽车实力最强大的车企，掌握电池管理系统等整套技术，并且通过与CATL成立两家合资公司，增强电池、模组实力，共同构建产业壁垒； 
    2016年，上汽自主新能源汽车销量占比大幅领先于其他车企，提前达到了国家规划的2020年新能源汽车占比7%的目标； 
    车型方面，上汽自主爆款频现，RX5插电版在上海一车难求，目前RX5纯电版在北京也是非常旺销，最新上汽通用五菱E100上市，爆款潜力非常大。展望明年，Vision-E的爆款潜力也非常大。 
    预计公司2017/18/19年盈利预测分别为3.16/3.40/3.64元（2016年：2.74元）。当前价31.33元，分别对应2016/17/18年10/9/9倍PE。公司合资进入新一轮产品投放周期，自主品牌爆款迭出，新能源汽车进展领先；现金流充沛，高分红政策提供安全边际。我们认为，当前10倍PE仅是当前公司60%分红率的体现，仅反映了合资公司的价值；未来，随着自主品牌销量提升，尤其是新能源汽车爆款迭出，预计公司估值将有望提升至12倍PE，维持“买入”评级，上调目标价至38元。
    行业风险
  宏观经济增速放缓导致销量不达预期
  去年同期基数较高导致行业增速放缓
  公司风险
  新车型市场接受度低于预期
  自主品牌亏损幅度持续加大