>> 上海证券-新坐标(603040)高附加值产品立足细分市场-170727
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2017/7/31 |
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作者: |
邵锐 |
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特殊的生产工艺和较强的自主研发能力保证了公司产品的高附加值,毛利率水平远高于国内生产类似产品的竞争对手。 液压挺柱、滚轮摇臂等高单价新产品放量 气门传动组精密冷锻件如液压挺柱、滚轮摇臂等是公司近年来成功开发的新产品,相比传统产品气门组精密冷锻件在单价和单车供应金额上都有大幅度的提高。2016年四季度新产品实现放量,目前已稳定供货给上海大众、一汽大众等客户,并获得大众欧洲市场的液压挺柱定点供货资格,成为公司业绩的重要推动力。 拟建立捷克生产基地拓展海外市场 公司积极拓展海外市场,已通过福特Q1供应商认证,并获得德国大众液压挺柱定点供货资格。公司拟在捷克的摩拉维亚-西里西亚地区投资建设生产基地,计划年产能液压挺柱、滚轮摇臂100万台套,高压泵挺柱250万台套。捷克与周边德国、奥地利、斯洛伐克、波兰等国汽车工业发达,有助于公司更好地向海外客户配套。 推出股权激励计划彰显公司发展信心 公司推出股权激励计划,拟向包括高级管理人员、中层管理人员及业务骨干等在内的激励对象授予权益总计137.50万股,激励条件定为:以2016年净利润为基数,2017-2019年净利润或营业收入增长率分别不低于30%、55%、75%。本次股权激励计划的推出,将有利于将核心员工的利益与公司业绩情况绑定,显示出公司对未来发展的信心。 投资建议 预计公司2017年至2019年营业收入为2.69亿元、4.08亿元、5.93亿元,同比增长70.18%、51.81%、45.29%;归属于母公司股东的净利润0.93亿元、1.42亿元、2.14亿元,同比增长67.57%、52.25%、50.95%;对应EPS为1.55元、2.36元、3.56元;PE为42.64倍、28.01倍、18.55倍,给予“增持”评级。
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