轨交主业保持稳健增长；受行业影响，新能源拖累业绩
    公司H1 轨交主业实现收入8.01 亿元，同比增长12.2%。我们认为公司轨交主业将受益城轨地铁快速发展，保持收入、利润的稳健增长。
    受上半年新能源行业影响，康尼新能源净利润亏损1368 万元，去年同期净利润为1462 万元，同比下降193.6%，拖累了公司整体业绩。预计随着新能源行业企稳发展，公司子公司业务收入将重回发展正轨。
    并购龙昕科技， “轨道交通+消费电子”双主业促业绩持续高增长
    公司为轨交装备门系统龙头企业。公司拟34 亿元并购龙昕科技，打造 “轨道交通+消费电子”双主业经营格局。
    公告收购预案二次修订稿，追加锁定期及减持补偿承诺
    公告收购预案二次修订稿追加锁定承诺，在龙昕科技2017-2019 年分别不低于2.38 亿元、3.08 亿元、3.88 亿元的业绩承诺基础上，追加2020-2021 年净利润不低于4.65 亿元、5.35 亿元的业绩承诺。
    标动核心供应商，轨交装备主业业绩持续较快增长
    公司主营轨交门系统，在城轨市场市占率超过50%；并成为标动（标准动车组）核心供应商，动车市场不断扩大，受益城轨地铁快速增长和动车招标逐步恢复。新能源汽车行业短期受补贴新政影响，但长期将维持较高景气度。
    暂不考虑龙昕科技并购，预计公司2017-2019 年业绩为2.6/3.4/4.0 亿元，对应PE 为36/27/23 倍。考虑龙昕科技收购，公司2017-2019 年备考业绩为5.0/6.5/7.9 亿元，备考PE 为25/19/16 倍；维持“买入”评级。
    风险提示：新能源汽车下行，龙昕科技收购失败风险，动车组招标低于预期