经营活动现金流量净额1.47 亿元，同比提升154.49%。费用方面，销售费用同比增15.31%，管理费用同比增17.07%，三费费用率为23.61%，较上年同期提升0.4 个百分点。
    立足成都，毛利率有所提升，门店数持续增加。公司的营业收入分产品看， 日用百货/ 烟酒/ 食品/ 其他业务收入占比分别为16.79%/26.21%/48.81%/8.19%，分地区看，成都市区/郊县分区/二级市区/其他业务收入占比分别为55.21%/32.95%/3.65%/8.19%。毛利率方面，2017H1 的毛利率水平达27.52%，较去年同期提升0.17 个百分点。
    报告期内，公司新开门店85 家，截止2017H1，公司门店总数达2713家，稳居西南便利店超市龙头位置。目前公司拥有西河、簇桥、温江三个物流配送中心，实现了大部分商品的统一仓储和配送。
    提供更多的增值服务，门店逐步引入生鲜这一品类。公司一贯坚持“商品+服务”的差异化竞争策略，增值服务既能为顾客带来便利亦能聚集客流，报告期内公司新增的服务项目包括：摩拜单车战略合作、川航历程扫码付、工行二维码支付、建行龙支付、银联二维码付、世纪源通燃气代收、114 平台医院挂号业务等，增值业务实现收入29.79亿元，同比增长7.41%。2017H1，公司还充分利用资源向零售上游产业探索，设立成都红旗生态农业有限公司，减少农副产品流通环节，这也标志着未来红旗连锁的门店将会逐步引入生鲜这一品类。
    盈利预测及估值：预计2017-2019 年的EPS 分别为0.14、0.16、0.17元/股，对应的PE 分别为43.73x/36.32x/35.67x，考虑到公司在西南区域的绝对龙头地位，以及电商陆续开始布局西南区域的较强预期，继续给予“增持”评级。
    风险提示：消费增速放缓；市场竞争加剧；运营成本增长。