同时，公司预计2017 年上半年将实现归属净利润0.82-1.07 亿元，同比增长-19.5%-5%。
    简评及投资建议。
    公司一季度收入17.36 亿元，增长9.39%。毛利率同比微降0.1 个百分点至26.98%，环比来看公司报告期毛利率与2016 年四季度基本持平，收购整合仍在进行中。
    费用方面，第一季度销售管理费用率增加0.41 个百分点至23.49%，主要是报告期整合收购门店、新开店、续租店的租金成本摊销致使销售费用大幅增加3915 万元；财务费用472 万元，增加427 万，主要由于银行短期借款导致利息支出大幅增加；期间费用率增加0.66 个百分点。此外，补贴减少使得营业外收入减少330 万元，利润总额下降12.21%至5034 万元。最终一季度归属净利润为3926 万元，同比下滑18.26%。
    对公司的判断。公司多年经营便利店业态，网点价值高，丰富的增值服务具有较强的引流能力，并将经营优势通过并购红艳超市等迅速扩大，业绩表现稳健。作为民营企业机制灵活，2016 年公司开放态度积极引入资源殷实的四川发展与中民投，布局民营银行与彩票新业务，立足主业、携手产业资本谋求新成长，未来的成长空间值得期待。
    估值与盈利预测。预测公司2017-2019 年的归属净利润分别为1.47 亿、1.71 亿与2.00 亿元，同比增长1.8%、16.2%与17.0%。对应最新股本的EPS 分别为0.11元、0.13 元与0.15 元。给以12 个月目标价8.75 元（考虑到公司业态优，成长性强，布局民营银行跨界金融行业，应享有一定的估值溢价，给予目标价对应2017年1.7 倍PS），维持“增持”的投资评级。
    风险与不确定性。门店租金上涨；门店整合的不确定性以及大量开店后管理的复杂性；其他便利店的竞争。