经营活动现金净流入2.72 亿元，较去年的1.96亿元增长了39.01%。公司整体毛利率27.21%，较去年同期增长0.08个百分点。期间费用方面，销售费用同比增长22.82%，管理费用同比下降6.95%，财务费用同比增长62.84%。
    主营连锁便利超市，稳居西部龙头。报告期内公司继续实施“以成都为中心，向周边城市辐射”的发展战略，不断拓展新门店。报告期内，公司新开门店538 家，门店总数达到2704 家，经营面积合计约54.08万平米。主营业务营收方面， 食品/ 烟酒/ 日用百货分别为31.43/15.34/11.06 亿元，毛利率分别为20.40%/19.41%/21.94%。分地区看，成都地区和其他地区营收分别为57.83/5.39 亿元，其中成都主城区/郊县/二级市区毛利率分别为21.47%/18.72%/19.39%。
    加速拓展拉低净利润，将逐渐显现效益。报告期公司归母净利润同比下降19.47%，原因在于：去年新开了 538 家门店，开店费用高，且人员工资、房屋租金、装修、无形资产摊销等成本增加。但2015 年新开门店以及完成的3 次收购带来的效益将从今年开始逐渐显现。
    积极拥抱互联网，进军金融领域。公司捕捉到互联网时代消费模式的升级，同时顺应实体零售电商化趋势，抛出了“连锁+互联网+金融”这一新构想。目前，公司已上线红旗APP、铺设红旗wifi、打造红旗微商城，开通了支付宝、微信支付等支付方式，还涉足跨境电商。此外，公司参与发起设立的四川第一家民营银行——四川新网银行，已于 2016 年12 月 28 日开业。
    盈利预测及估值：预计2017-2019 年EPS 分别为0.14、0.16、0.17 元/股，对应的PE 分别为 58.50x、48.59x、47.72x，给予“增持”评级。
    风险提示：消费增速放缓；市场竞争风险；运营成本增长风险