事件：
    我们于近期了解了公司海外需求情况，国内自主业务推进进展，并了解了人民币汇率对公司盈利的影响。    
    评论： 
    海外订单保持两位数增长，自主业务推进顺利 
    2015Q4-2016Q3小家电行业海外订单增速出现了整体的回落，新宝股份的海外收入增速也相应回落，但自2016Q4以来，在相对低的基数下，公司海外订单开始趋势性回暖。单季度收入增速看，公司收入增速从2016Q2的1%逐步回升至2017Q1的26%。公司目前海外订单仍旧保持两位数同比增长的良好势头，下半年保持两位数的收入增长确定性较高。 
    国内自主品牌运营推进顺利，样板品牌再翻番增长 
    公司依托其强大的产品设计和制造能力，为全球范围内的小家电品牌商提供ODM服务，是全球最大的西式小家电供应商。随着中国消费者消费的持续升级，小家电正进入其品类多样化，产品高端化的"超级升级周期"之中，包括环境小家电、美容小家电，以及代表西式生活方式的西式小家电正在被中国消费者关心和接受。新宝股份依托其在西式小家电方面的差异化设计、制造能力，和全球小家电消费趋势的敏锐触角，将成为本轮中国小家电行业的超级升级周期的主要受益者之一。公司自2009年开始展开推动自主品牌运营，2014年开始尝试引入海外品牌（morphyrichards）运营模式，2016年公司内销收入达到8.3亿元，占总收入比例约12%。其中，将海外品牌和产品引入中国市场，为中国消费者提供西式生活元素的商业模式获得了较好的成果。2016年morphy品牌收入翻倍超过8000万元，2017H1再实现翻倍以上增长。未来公司还将通过与海外品牌商合资的方式更快更好地引进更多地产品品类和品牌商，未来发展前景良好。 
    汇率波动对财务费用构成一定负面影响 
    2015、16年公司汇兑收益分别为7495万元、8666万元，占税前利润的26%/20%，2017年人民币趋于升值，汇兑损益预计转负，对公司综合盈利能力产生一定的负面影响。 
    维持盈利预测和目标价，建议增持 
    维持公司2017、18年0.72、0.94元EPS预测和18.87元目标价，增持。 
    核心风险：自主运营能力建设不达预期，汇兑损失扩大。