2016 年公司实现营业收入1455.9 亿，同比增长13.7%，实现归母净利润28.6 亿，同比增长8.1%，其中供应链业务实现收入1149.2 亿，占比78.9%，房地产业务贡献收入303.6 亿，占比21.1%。
    房地产业务：立足厦门、深入海西、布局全国：公司房地产业务以旗下建发地产和联发集团两个平台为主体，均具备一二级土地开发资质，业务范围覆盖，住宅地产开发、商业地产开发、一级土地开发、物业租赁和物业管理，销售方面，公司持续保持增长趋势,2016 年公司实现销售规模299.7 亿，同比增长12.7%；投资方面，公司一直遵循着“立足厦门、深入海西、布局全国”的发展思路，2016 年，拿地金额达到222.8 亿，同比增长497.9%；公司深度厦门市本地后埔-枋湖旧村改造项目，我们估算该项目有望为公司带来88 亿的期望利润，RNAV 约为78 亿元。此外，厦门市场近年来房地产市场量价改善明显，库存规模不断下降，尤其是岛内土地供应规模持续萎缩，厦门土地资源稀缺性不断凸显，公司在厦门区域资源有迎来新一轮的价值重估。
    供应链业务：控制力彰显：建发股份自成立之初即以贸易为核心业务，目前是福建省最大的贸易类企业。从经营模式上看，公司供应链业务主要有自营和代理两种模式，其中代理模式在公司供应链业务中占主导地位。从业务结构上看，供应链业务主要包含对外贸易、对内贸易和物流服务三类。其中对外贸易方面，矿产品、农产品、纸浆、化工等是公司主要的进口产品类别，出口方面则主要是轻工、钢材、纸张等产品。公司的内贸板块主要从事浆纸、钢材和汽车的采购及销售业务。
    增持彰显信心，区域红利持续释放：15 年以来集团连续增持，充分彰显控股股东对公司未来发展的信心和对公司未来前景的看好，同时9 月金砖会议的召开也有望带来政策层面的利好期待。
    盈利预测和评级：预计公司17-18 年EPS 分别为1.17 元、1.36元，维持“买入”评级。