近期，受原材料电石涨价及需求提振影响，PVC期货、现货价格再度提升，也对公司下半年业绩是一大利好。
    纱线产能陆续投放，补贴下发增厚利润 
    下游纱线产能年初已达 201.5 万锭（金富纱业 135 万锭、富丽震纶 66.5 万锭），在建产能完成后将达到总产能 350 万锭。2016 年纱线业务实现营业收入 24.18 亿元，同比增长 199.92%，占主营收入10.35%。同时，新疆地区给予当地纺织企业较高的补贴政策，有助于进一步增厚利润，并且政策持续性较好（近期，公司下属子公司收到纺织服装产业专项补贴资金及地方外经贸发展专项资金等共计超过2.7 亿元）。
    盈利预测与估值 
    我们预测公司 2017、2018、2019 年营业收入分别为 283.27 亿元、326.82 亿元和 371.13 亿元，增速分别为 21.25%、15.38%和 13.56%；归属于母公司股东净利润 24.89 亿元、26.22 和 27.76 亿元，增速分别为 35.01%、5.34%和 5.87%；每股 EPS 分别为 1.16、1.22 和 1.29 元，对应 PE 为 11.5、10.9 和 10.3 倍，未来六个月内，维持 “增持”评级。 
    风险提示 
    主要产品及原材料价格波动；PVC下游市场需求不及预期；在建项目进程不及预期；生产工厂出现重大安全事故；政府补贴政策出现较大变动。