我们维持17-19年EPS0.02/0.03/0.03元，考虑到并表第二块油田时点可能提前到2017年8月，我们将上次测算的并表后2017-19年EPS从0.04/0.33/0.50元，调整为0.06/0.33/0.50元。维持目标价4.9元，维持增持评级。 
    第二块油田提前并表，预计2017年业绩同比大增6.2亿元。公司7月8日公告第二块油田已经完成过户，预计并表时间提前到8月。我们测算第二块油田2017-19年净利润10/23/36亿元，今年将并入4.5亿元净利润，大幅增厚公司业绩。预计公司2017-19年归母净利润4.4/24.0/36.3亿元，使2017年业绩同比大幅增长6.2亿元。 
    产量大超预期，价格弹性高。第二块油田1P储量1.7亿桶，完全成本仅24美元/桶，且实际产量较预期大幅超出67%。预计2017-19年，油价每涨10美元，第二块油田利润弹性为4.1/6.4/8.5亿元。 
    中长期看涨油价，Permian产量领跑美国。在欧佩克减产和削减上游投资影响下，油价中长期看涨；第二块油田所在的Permian盆地资源条件优越，是美国石油增量的领头羊，具有广阔开发前景。 
    风险提示：油价大幅下跌，产量不及预期